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中國推出定向刺激計劃，提振科技與消費產業
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9月29日，中國宣布了一系列有針對性的信貸寬鬆措施，包括降息和擴大貸款額度，旨在支持科技、電腦等特定產業，同時為首次購屋者提供協助。
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Background
中國推出了一項新的刺激方案，該方案摒棄了全面寬鬆的貨幣政策，轉而將低成本信貸引導至特定領域。這些措施於9月29日公佈，旨在支持科技和私營部門，並提振房地產市場。
政策詳情
央行的行動重點在於定向貸款和利率下調，而非大規模注資。此方案的關鍵組成部分包括：
- 質押補充貸款（PSL）：此關鍵政策性貸款工具的利率下調了25個基點至1.5%。此機制的適用範圍也擴大到電腦、通訊、電網、城市管道和物流等領域的項目。
- 增加再貸款額度：科技再貸款計劃額外撥款2000億元人民幣，使其總額達到1.4萬億元人民幣。農業和小型企業貸款額度增加了5,000億元人民幣，私人企業貸款額度增加了3,000億元。
- 抵押貸款補貼：針對首次購屋者的全國性1個百分點的抵押貸款利息補貼將於10月1日開始實施。
潛在受益產業
該政策的設計明確指出了可能受益於新增信貸流向的特定公司和行業。騰訊（0700.HK）和阿里巴巴（9988.HK）等科技基礎設施公司，其雲端運算和人工智慧部門的資本支出成本可能會降低，因為運算業務現在符合優先支援貸款（PSL）的資格。
Ad美團（3690.HK）和小米（1810.HK）等面向消費者的公司可能會受益於對私人企業和小微企業的扶持力度加大，這有望提振商家活動和家庭需求。同時，中國建設銀行（0939.HK）等金融機構可能會因抵押貸款補貼而獲得更高的貸款量，但分析師指出，這可能會導致淨利差收窄。
市場反應謹慎
儘管政府推出了新措施，且近期經濟數據有所回升（9月官方製造業採購經理人指數升至50.1），但投資人情緒依然謹慎。市場反應較為平淡，反映出市場對內需持續疲軟和房地產市場持續低迷的擔憂。
截至9月29日收盤，iShares中國大盤股ETF（FXI）年初至今下跌14.17%，KraneShares滬深中國互聯網ETF（KWEB）下跌30.96%。投資人爭論的焦點在於，這項針對性的扶持措施是否足以扭轉市場下跌趨勢，許多人仍在等待措施有效實施的跡象。