Kitaran Bitcoin Beralih: Daripada 'Halving' 4 Tahun kepada Irama Wall Street 6-8 Tahun

Pasaran Bitcoin sedang mengalami anjakan paradigma, beralih daripada kitaran tradisional empat tahun yang dipacu oleh acara 'halving' kepada irama 6 hingga 8 tahun yang lebih sejajar dengan pasaran kewangan Wall Street. Menurut analisis oleh Woofun AI, peralihan ini menandakan faktor makroekonomi kini mempunyai pengaruh yang lebih besar dalam menentukan harga aset kripto utama ini.

Impak 'Halving' yang Semakin Berkurang

Secara tradisinya, kitaran harga Bitcoin banyak dipengaruhi oleh acara 'halving', di mana ganjaran untuk melombong blok baharu dikurangkan separuh. Selepas 'halving' pada April 2024, ganjaran blok menurun kepada 3.125 Bitcoin, menjadikan bekalan tahunan baharu sekitar 164,250 Bitcoin, atau 0.82% daripada jumlah edaran.

Data yang dikumpulkan oleh Woofun AI mengunjurkan bahawa selepas 'halving' seterusnya pada tahun 2028, bekalan tahunan baharu akan berkurangan lagi kepada 82,125 Bitcoin, atau hanya 0.41% daripada jumlah edaran. Ini menunjukkan bahawa kesan "kejutan bekalan" daripada acara 'halving' semakin berkurangan dengan ketara.

Pengaruh Institusi Mengambil Alih

Berbeza dengan impak bekalan baharu yang semakin pudar, pemilikan institusi telah menjadi pemboleh ubah dominan. Saluran pelaburan institusi seperti produk dagangan bursa (ETP) dan bon korporat telah mengumpul lebih daripada 2.7 juta Bitcoin.

Ad

Jumlah ini adalah lebih 16 kali ganda daripada pengeluaran tahunan oleh pelombong. Apabila aset-aset ini disimpan dalam kunci kira-kira syarikat dan produk pelaburan yang dikawal selia, pengaruh bekalan baharu daripada pelombong terhadap harga pasaran menjadi semakin lemah.

Logik Pasaran Baharu untuk Bitcoin

Pemacu utama harga Bitcoin kini beralih kepada faktor-faktor yang lazim dalam kewangan tradisional. Ini termasuk:

• Persekitaran kredit
• Kecairan global
• Aliran dana portfolio pelaburan

Faktor-faktor ini, yang saling berkait dengan dasar monetari dan sentimen pelabur, kini menggantikan 'halving' sebagai pemacu teras. Walaupun teori kitaran 6 hingga 8 tahun ini belum disahkan sepenuhnya, ia mencerminkan logik operasi baharu Bitcoin selepas melalui proses pembiayaan (*financialization*) dan integrasi ke dalam pasaran kewangan yang lebih luas.