Siklus Bitcoin Bergeser dari Halving Empat Tahunan ke Ritme Institusional 6-8 Tahun

Siklus pasar Bitcoin yang secara tradisional ditentukan oleh peristiwa *halving* empat tahunan kini mengalami pergeseran paradigma menuju ritme 6 hingga 8 tahun yang dipengaruhi oleh Wall Street. Menurut analisis yang dikutip oleh Woofun AI, perubahan ini menandakan bahwa faktor makroekonomi telah mengambil alih kendali dalam menentukan harga aset kripto utama ini.

Pengaruh Halving yang Melemah

Peristiwa *halving* Bitcoin terakhir terjadi pada April 2024, yang memangkas imbalan blok menjadi 3,125 BTC. Hal ini mengurangi pasokan tahunan baru menjadi sekitar 164.250 BTC, atau setara dengan 0,82% dari total pasokan yang beredar. Menurut data yang dihimpun Woofun AI, dampak guncangan pasokan ini akan semakin berkurang di masa depan.

Diperkirakan setelah *halving* berikutnya pada tahun 2028, pasokan tahunan baru akan menyusut lebih lanjut menjadi hanya 82.125 BTC, atau 0,41% dari total pasokan. Efek pengurangan pasokan dari penambang terhadap harga pasar secara keseluruhan menjadi semakin tidak signifikan seiring berjalannya waktu.

Dominasi Arus Modal Institusional

Berbanding terbalik dengan pengaruh penambang yang menurun, peran investor institusional justru semakin dominan. Kanal-kanal investasi institusional, seperti produk yang diperdagangkan di bursa (ETP) dan obligasi korporasi, dilaporkan telah mengakumulasi lebih dari 2,7 juta BTC.

Ad

Jumlah ini setara dengan 16 kali lipat dari total produksi tahunan para penambang. Dengan semakin banyaknya Bitcoin yang tersimpan dalam neraca perusahaan dan produk investasi yang teregulasi, dinamika kepemilikan institusional kini menjadi variabel utama yang menggerakkan pasar, mengalahkan dampak pasokan baru dari penambang.

Paradigma Baru: Faktor Makroekonomi Jadi Penggerak

Pergeseran ini menempatkan faktor-faktor makroekonomi sebagai pendorong utama siklus Bitcoin yang baru. Beberapa faktor kunci yang kini menjadi pusat perhatian adalah:

• Kondisi kredit
• Likuiditas global
• Aliran dana portofolio investasi

Interaksi antara kebijakan moneter dan sentimen investor kini menggantikan peristiwa *halving* sebagai kekuatan pendorong inti. Meskipun teori siklus 6 hingga 8 tahun ini belum terbukti sepenuhnya, hal tersebut secara jelas mencerminkan logika operasional baru Bitcoin setelah mengalami finansialisasi yang mendalam.