Saham AstraZeneca Merosot Selepas Ujian Ubat Gagal, Reputasi R&D Diuji

AstraZeneca, gergasi farmaseutikal, mengalami ujian yang jarang berlaku selepas kegagalan ujian klinikal peringkat akhir untuk salah satu ubatnya menyebabkan saham syarikat merosot dengan ketara. Perkembangan ini menguji reputasi cemerlang Ketua Pegawai Eksekutif Pascal Soriot dan meletakkan tumpuan pelabur pada barisan pembangunan ubat-ubatan (R&D) syarikat.

Impak Pasaran dan Tumpuan Pelabur

Berita pada 9 Julai bahawa ubat saraf Wainua gagal dalam percubaan Fasa III untuk merawat sejenis penyakit jantung telah memadamkan kira-kira $20 bilion daripada nilai pasaran syarikat. Saham AstraZeneca kini telah jatuh 10% tahun ini, berprestasi lebih rendah daripada pesaingnya GSK dan indeks FTSE 100 yang lebih luas.

Menurut penganalisis yang dipetik oleh Reuters, tumpuan kini beralih kepada dua lagi ujian peringkat akhir yang penting:

• SERENA-4: Kajian untuk rawatan kanser payudara.
• AVANZAR: Percubaan untuk rawatan kanser paru-paru.

Kegagalan berturut-turut dalam ujian-ujian ini boleh menimbulkan persoalan sama ada enjin R&D AstraZeneca yang selama ini berjaya mula goyah. Susulan kegagalan Wainua, penganalisis HSBC, Rajesh Kumar, telah menurunkan taraf penarafannya ke atas saham AstraZeneca daripada 'beli' kepada 'pegang'.

Konteks: Rekod Kejayaan dan Sasaran Agresif

Ad

Di bawah kepimpinan Soriot selama 14 tahun, harga saham AstraZeneca telah meningkat lebih empat kali ganda, hasil daripada kejayaan dalam pelbagai bidang terapeutik. Syarikat itu mempunyai rekod prestasi yang kukuh dalam ujian klinikal, yang membezakannya daripada pesaing.

AstraZeneca telah menetapkan sasaran pada tahun 2024 untuk meningkatkan hasil tahunan kepada $80 bilion menjelang 2030, berbanding kira-kira $59 bilion tahun lepas. Sasaran ini dijangka dicapai melalui pelancaran kira-kira 20 ubat baharu dan pertumbuhan berterusan dalam portfolio onkologi, biofarma dan penyakit jarang jumpa.

Perspektif Penganalisis: Adakah Ia Tindak Balas Melampau?

Tidak semua penganalisis melihat kemunduran ini sebagai tanda masalah yang lebih meluas. Penganalisis Jefferies, Michael Leuchten, menyifatkan kejatuhan harga saham itu sebagai "tindak balas melampau yang ketara," sambil menunjukkan bahawa AstraZeneca mempunyai kira-kira 200 aset dalam barisan pembangunan peringkat akhir yang boleh menjadi pemacu pertumbuhan masa depan.

Leuchten menambah bahawa kegagalan ujian itu kelihatan seperti kejadian sekali sahaja dan Soriot masih mengekalkan "sentuhan emasnya." Beliau menyatakan, "Kadang-kadang anda tidak mendapat jawapan yang anda cari. Itu adalah sebahagian daripada permainan R&D." Pandangan ini disokong oleh penganalisis TD Cowen, Michael Nedelcovych, yang turut memberi amaran agar tidak membuat kesimpulan yang meluas daripada satu kegagalan ujian.