Pelabur Aktivis Corvex Menolak Kerusi Lembaga Pengarah di Whitbread Di Tengah-tengah Pertikaian Strategi

Pelabur aktivis Corvex Management secara rasmi telah meminta mesyuarat pemegang saham umum di Whitbread (LON: WTB) untuk melantik salah seorang rakan kongsinya ke lembaga pengarah syarikat. Langkah itu, yang diumumkan pada hari Selasa, meningkatkan kempen oleh dana yang berpangkalan di New York itu, yang telah menimbulkan kebimbangan yang ketara tentang strategi jangka panjang pemilik Premier Inn dan prestasi kewangan yang lemah.

Corvex Memetik Pulangan Buruk

Corvex, yang menyatakan ia merupakan pemegang saham aktif terbesar Whitbread dengan pegangan 6.4% dan kepentingan ekonomi kira-kira 7%, sedang mencari satu kerusi lembaga pengarah untuk rakan kongsinya, James Gemmel. Dalam surat kepada lembaga pengarah, dana itu memperincikan sejarah tentang apa yang digelarnya sebagai keputusan yang mengecewakan, dengan berhujah untuk perwakilan pemegang saham langsung bagi membantu meneliti hala tuju syarikat.

Firma itu mengetengahkan beberapa metrik utama untuk menyokong hujahnya:

• Jumlah pulangan pemegang saham negatif: kira-kira -17% dalam tempoh 10 tahun, -18% dalam tempoh lima tahun, dan -22% dalam tempoh setahun yang lalu.
• Perbelanjaan modal yang tidak cekap: Kira-kira £2.6 bilion telah dibelanjakan untuk pelaburan pertumbuhan sejak penjualan rangkaian Costa Coffee pada tahun 2018.
• Keputusan yang tidak stabil: Pelaburan ini hanya menghasilkan kira-kira 3% dalam pertumbuhan pendapatan sesaham tahunan dan dividen yang tetap, menurut Corvex.

Ad

Pengawasan Terhadap Perbelanjaan Masa Depan

Corvex menyatakan bahawa perbelanjaan modal tambahan £2.5 bilion yang dirancang dalam tempoh lima tahun akan datang memerlukan pengawasan yang lebih besar, terutamanya memandangkan lembaga semasa hanya memiliki kira-kira 0.04% syarikat. Pelabur aktivis itu menekankan bahawa ia tidak berusaha untuk mengawal atau memaksa penjualan Whitbread, tetapi sebaliknya bertujuan untuk bekerja "dengan cara yang kolegiat dan tidak bermusuhan" untuk menanda aras strategi semasa terhadap alternatif yang berpotensi.

Dana itu menunjukkan pengalaman lembaga Gemmel di syarikat seperti Kindred Group dan MDU Resources sebagai bukti keupayaannya untuk membantu menjana nilai pemegang saham. Lembaga Whitbread kini mesti memutuskan sama ada untuk mengadakan mesyuarat. Corvex menyatakan dalam komunikasinya bahawa syarikat setakat ini menunjukkan "kesediaan terhad untuk terlibat secara bermakna."