행동주의 투자사 코벡스, 전략 분쟁 속 휘트브레드 이사회 진출 추진

행동주의 투자회사 코벡스 매니지먼트(Corvex Management)가 휘트브레드(Whitbread, LON: WTB)의 주주총회 소집을 공식 요청하며, 주주총회에서 자사 파트너 중 한 명을 이사회에 선임해 줄 것을 요구했습니다. 화요일에 발표된 이 움직임은 뉴욕에 본사를 둔 코벡스 매니지먼트가 프리미어 인(Premier Inn) 소유주인 휘트브레드의 장기 전략과 부진한 재무 성과에 대해 심각한 우려를 제기하며 벌여온 캠페인의 수위를 높이는 것입니다.

코벡스, 저조한 수익률 지적

휘트브레드의 최대 주주로 6.4%의 지분과 약 7%의 경제적 이해관계를 보유하고 있다고 밝힌 코벡스는 자사 파트너인 제임스 젬멜(James Gemmel)의 이사직 한 자리를 요구하고 있습니다. 코벡스는 이사회에 보낸 서한에서 휘트브레드의 과거 실적이 실망스러웠다고 지적하며, 회사의 방향을 면밀히 감시하기 위해 주주 대표의 직접적인 참여가 필요하다고 주장했습니다.

해당 업체는 다음과 같은 몇 가지 핵심 지표를 근거로 주장을 뒷받침했습니다.

• 총 주주 수익률 마이너스: 지난 10년간 약 -17%, 지난 5년간 -18%, 그리고 지난 1년간 -22%
• 비효율적인 자본 지출: 2018년 코스타 커피 체인 매각 이후 성장 투자에 약 26억 파운드가 투입되었습니다.
• 정체된 실적: 코벡스에 따르면, 이러한 투자는 연평균 주당 순이익 성장률을 약 3%까지만 끌어올렸고 배당금은 동결되었습니다.

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향후 지출에 대한 면밀한 검토

코벡스는 특히 현 이사회가 회사 지분의 약 0.04%만을 소유하고 있다는 점을 고려할 때, 향후 5년간 계획된 25억 파운드의 추가 자본 지출에 대한 더욱 철저한 감독이 필요하다고 주장했습니다. 행동주의 투자자는 휘트브레드의 경영권을 장악하거나 매각을 강요하려는 것이 아니라, "협력적이고 비대립적인 방식"으로 현재 전략을 잠재적 대안과 비교 검토하는 데 목표를 두고 있다고 강조했습니다.

이 펀드는 젬멜이 킨드레드 그룹과 MDU 리소스 같은 회사에서 이사회 경험을 쌓은 점을 들어 주주 가치 창출에 기여할 수 있는 역량을 갖추고 있다고 주장했습니다. 이제 휘트브레드 이사회는 주주총회 소집 여부를 결정해야 합니다. 코르벡스는 서한에서 휘트브레드가 현재까지 "의미 있는 참여 의지가 미미하다"고 지적했습니다.