Investor Aktivis Corvex Berupaya Mendapatkan Kursi di Dewan Direksi Whitbread di Tengah Perselisihan Strategi

Investor aktivis Corvex Management secara resmi meminta diadakannya rapat umum pemegang saham di Whitbread (LON: WTB) untuk menunjuk salah satu mitranya ke dewan direksi perusahaan. Langkah ini, yang diumumkan pada hari Selasa, meningkatkan kampanye oleh dana yang berbasis di New York tersebut, yang telah menimbulkan kekhawatiran signifikan tentang strategi jangka panjang dan kinerja keuangan yang buruk dari pemilik Premier Inn.

Corvex Menyebutkan Hasil yang Buruk

Corvex, yang menyatakan bahwa mereka adalah pemegang saham aktif terbesar Whitbread dengan kepemilikan saham 6,4% dan kepentingan ekonomi sekitar 7%, berupaya mendapatkan satu kursi dewan direksi untuk mitranya, James Gemmel. Dalam surat kepada dewan direksi, dana tersebut merinci sejarah apa yang disebutnya sebagai hasil yang mengecewakan, dan berargumen untuk perwakilan langsung pemegang saham guna membantu mengawasi arah perusahaan.

Perusahaan tersebut menyoroti beberapa metrik kunci untuk mendukung argumennya:

• Total pengembalian pemegang saham negatif: sekitar -17% selama 10 tahun, -18% selama lima tahun, dan -22% selama tahun lalu.
• Pengeluaran modal yang tidak efisien: Sekitar £2,6 miliar telah dihabiskan untuk investasi pertumbuhan sejak penjualan jaringan Costa Coffee pada tahun 2018.
• Hasil yang stagnan: Investasi ini hanya menghasilkan pertumbuhan laba per saham tahunan sekitar 3% dan dividen yang stagnan, menurut Corvex.

Ad

Pengawasan Terhadap Pengeluaran di Masa Depan

Corvex menyatakan bahwa rencana pengeluaran modal tambahan sebesar £2,5 miliar selama lima tahun ke depan memerlukan pengawasan yang lebih ketat, terutama mengingat dewan direksi saat ini hanya memiliki sekitar 0,04% saham perusahaan. Investor aktivis tersebut menekankan bahwa mereka tidak berupaya mengendalikan atau memaksa penjualan Whitbread, melainkan bertujuan untuk bekerja "secara kolegial dan tidak konfrontatif" untuk membandingkan strategi saat ini dengan alternatif potensial.

Dana tersebut menunjuk pada pengalaman Gemmel di dewan direksi perusahaan seperti Kindred Group dan MDU Resources sebagai bukti kemampuannya untuk membantu menghasilkan nilai bagi pemegang saham. Dewan direksi Whitbread sekarang harus memutuskan apakah akan mengadakan pertemuan tersebut. Corvex mencatat dalam komunikasinya bahwa perusahaan sejauh ini menunjukkan "kemauan yang terbatas untuk terlibat secara berarti."