캐나다 쿠슈타르, 폴란드 편의점 자브카 인수 제안…자브카 주가 8.6% 급등

캐나다의 편의점 체인 서클 K(Circle K)를 운영하는 알리망타시옹 쿠슈타르(Alimentation Couche-Tard)가 폴란드 최대 편의점 소매업체인 자브카 그룹(Żabka Group SA) 인수를 위한 자발적 공개매수를 발표한 후, 자브카의 주가가 8.6% 급등하며 31.79 폴란드 즈워티(PLN)를 기록했다.

대규모 인수 제안의 세부 내용

쿠슈타르는 자사의 폴란드 자회사인 서클 K 폴스카를 통해 자브카의 발행 주식 전량을 주당 32.00즈워티의 현금으로 인수하겠다고 제안했다. 이는 총 기업 가치 약 326억 2천만 즈워티(미화 약 86억 달러)에 해당하는 규모로, 쿠슈타르 역사상 가장 큰 인수 거래로 평가된다.

이번 인수 제안은 자브카의 고위 경영진으로부터 만장일치 지지를 확보했다. 특히 CVC 캐피털 파트너스, 파트너스 그룹 등 기존 주주들이 보유한 지분 약 57%에 대해 공개매수에 응하겠다는 불가역적 계약을 이미 체결하여 거래 성사 가능성을 크게 높였다.

시장 반응 및 향후 절차

인수 소식이 전해지자 자브카 주가는 장중 한때 32.80즈워티까지 치솟으며 제안가인 32.00즈워티에 근접했다. 현재 주가와 제안가 사이의 미미한 격차는 통상적인 거래 종결 리스크와 규제 당국 승인에 소요되는 시간적 가치를 반영하는 것으로 분석된다.

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공개매수 기간은 폴란드 금융 규제 당국의 검토를 거쳐 2026년 8월 26일경 시작될 예정이다. 쿠슈타르는 의결권 95%를 확보할 경우, 강제 공개매수를 통해 잔여 지분을 모두 매입하고 바르샤바 증권거래소에서 상장 폐지를 추진할 권리도 보유하고 있다.

호실적 발표가 더해진 상승 동력

인수 발표와 더불어 자브카는 2026년 2분기 호실적을 동시에 발표하며 주가 상승에 힘을 보탰다. 회사의 2분기 조정 순이익은 전년 동기 대비 65.8% 증가한 3억 6,600만 즈워티, 조정 EBITDA는 16.2% 증가한 12억 2,800만 즈워티를 기록했다.

자브카는 연간 실적 가이던스 역시 유지하며 투자자들의 신뢰를 더했다. 같은 날 폴란드 WIG 지수가 0.25% 상승에 그친 점을 감안할 때, 이날 자브카 주가의 급등은 거시 경제 환경이 아닌 쿠슈타르의 인수 제안이라는 단일 재료가 결정적인 동력으로 작용했음을 명확히 보여준다.