모건스탠리 "샤오미, 中 AI 가전 시장의 최대 수혜주"

모건스탠리는 보고서를 통해 중국 기술 기업 샤오미(Xiaomi)가 인공지능(AI) 기반 가전 시장의 최대 수혜주 중 하나가 될 것이라고 분석했다. 이에 따라 샤오미에 대한 투자의견 '비중확대(Overweight)'와 목표주가 45홍콩달러를 재확인했다.

中 AI 가전 시장 성장 전망

모건스탠리는 중국의 AI 가전 시장이 커넥티드 기기 채택 증가와 평균판매단가(ASP) 상승에 힘입어 현재 약 1,230억 달러 규모에서 2030년까지 약 1,500억 달러 규모로 성장할 것으로 전망했다.

이러한 시장 성장에 힘입어 샤오미의 중국 내 AI 가전 부문 매출은 2035년까지 2,000억 위안을 넘어설 수 있으며, 해외 매출은 이를 상회할 가능성이 있다고 예측했다. 모건스탠리는 샤오미의 확장되는 AI 생태계, 스마트홈 시장에서의 리더십, 장기 성장 잠재력을 긍정적으로 평가했다.

통합 생태계와 AI 투자가 핵심 경쟁력

모건스탠리가 샤오미를 긍정적으로 보는 핵심 이유는 통합된 생태계에 있다. 샤오미는 자체 운영체제인 '하이퍼OS(HyperOS)'를 통해 스마트폰, 웨어러블, TV, 가전제품, 전기차에 이르는 광범위한 포트폴리오를 유기적으로 연결하고 있다.

Ad

이러한 생태계는 여러 기기를 단일 사용자 경험으로 통합하여 고객 지출을 늘릴 기회를 창출한다. 특히 '인간 + 자동차 + 집(Human + Car + Home)' 전략은 기기 간 시너지를 창출하며 전통적인 가전 제조사 대비 경쟁 우위를 강화할 것으로 분석됐다.

또한 모건스탠리는 시장이 샤오미의 AI 기술 투자를 과소평가하고 있다고 지적했다. 자체 대규모 언어 모델(LLM)과 AI 에이전트 개발은 향후 제품 차별화, 가격 경쟁력 확보, 수익성 개선을 이끌며 2027년에서 2028년 사이 기업 가치를 높이는 중요한 동력이 될 수 있다고 설명했다.

단기 리스크는 관리 가능

최근 제기되는 메모리 반도체 가격 상승에 대한 우려는 관리가 가능한 수준으로 평가됐다. 모건스탠리는 샤오미 경영진이 이미 제품 가격 인상과 제품 믹스 개선 등 대응책을 마련했으며, 비용 압박은 2026년 하반기부터 완화될 것으로 예상했다.