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웰타워, 2분기 FFO 예상 하회하며 주가 하락 전환
미국 최대 헬스케어 리츠(REITs) 중 하나인 웰타워(Welltower)의 주가가 2분기 실적 발표 후 장 초반 52주 신고가를 기록했으나 이내 하락세로 돌아섰다. 매출은 시장 예상을 웃돌았지만, 리츠의 핵심 수익성 지표인 정규 운용자금(FFO)이 기대에 미치지 못하면서 초기 상승분을 반납했다.
엇갈린 2분기 실적
웰타워는 전일 장 마감 후 2분기 실적을 발표했다. 구체적인 실적은 다음과 같다.
- 매출: 35억 4천만 달러를 기록해 월가 예상치인 약 33억 6천만 달러를 상회했다. 이는 전년 동기 대비 39.1% 증가한 수치다.
- 정규 운용자금(FFO): 희석주당 1.60달러로, 애널리스트 예상치였던 약 1.66달러를 밑돌았다.
리츠 투자에서 FFO는 실제 현금 창출 능력을 보여주는 핵심 지표로 간주된다. 따라서 매출 성장에도 불구하고 FFO가 예상을 하회한 점이 투자 심리에 부정적인 영향을 미친 것으로 분석된다.
차익실현 및 시장 약세가 하락 압력으로
Ad이날 주가 하락은 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다. 우선 실적 발표 전 주가가 이미 52주 신고가 수준까지 가파르게 상승했던 만큼, 실적 발표를 계기로 차익을 실현하려는 '뉴스에 파는' 매물이 출회된 것으로 보인다.
또한, S&P 500 지수가 약보합세를 보이고 나스닥 지수가 더 큰 하락 압력을 받는 등 시장 전반의 투자 심리가 위축된 점도 부담으로 작용했다. 이러한 위험 회피 분위기는 웰타워와 같이 높은 밸류에이션으로 거래되는 리츠에 특히 불리하게 작용하는 경향이 있다.
긍정적 가이던스와 배당 인상
그럼에도 불구하고 웰타워의 긍정적인 사업 전망은 주가 하락 폭을 제한했다. 회사는 2026년 연간 정규 FFO 가이던스를 상향 조정했으며, 분기 배당금을 주당 0.85달러로 약 14.9% 인상한다고 발표했다.
UBS 등 투자은행들은 웰타워에 대한 긍정적인 시각을 유지했다. UBS는 2분기 FFO가 전년 대비 25% 증가했고, 동일 점포 시니어 하우징 운영 순영업이익(NOI) 성장률이 20% 이상을 유지하고 있다는 점을 근거로 투자의견 '매수'와 목표주가 271달러를 재확인했다. 이는 단기적인 주가 조정에도 불구하고 장기적인 펀더멘털은 견고하다는 시장의 평가를 반영한다.