프랑스 소요 사태로 유로존 스프레드가 확대되면서 미국 국채 수익률이 한 달 만에 최저치를 기록했습니다.

미국 국채 수익률은 월요일 유가 하락과 연준의 금리 인상 중단 기대감에 힘입어 약 한 달 만에 최저 수준으로 떨어졌습니다. 반면 유럽 국채 시장은 프랑스의 사회 불안으로 국채 매도세가 촉발되면서 독일 국채 대비 수익률 스프레드가 확대되는 등 뚜렷한 대조를 보였습니다.

연준 금리 인상 중단 기대감에 미국 국채 수익률 하락

미국 국채 수익률은 하락세를 이어가며 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 5.079%까지 하락했습니다. 정책 변동에 민감한 2년 만기 국채 수익률 또한 하락하여 4.717%까지 떨어져 2주 만에 최저 수준에 근접했습니다. 이러한 움직임은 최근 안전자산 선호 현상에 따른 장기 자산 수요 증가를 반영합니다.

이러한 채권 가격 상승세는 여러 요인에 힘입은 것으로, 특히 2.3% 하락한 원유 가격이 인플레이션 압력에 대한 투자자들의 우려를 완화하는 데 도움이 되었습니다. 케빈 워시 연준 이사의 신중한 발언 또한 이러한 분위기에 영향을 미쳤습니다.

CME 그룹의 FedWatch Tool에 따르면, 머니마켓은 연방공개시장위원회(FOMC)가 차기 정책 회의에서 연방기금 금리를 동결할 확률을 87%로 반영하고 있습니다.

프랑스 불안정으로 유로존 국채 스프레드 확대

유로존에서는 이와는 완전히 다른 양상이 나타났습니다. 프랑스와 독일 국채 수익률 스프레드가 크게 확대된 것입니다. 매도세는 프랑스 국채(OAT, Obligations assimilables du Trésor)를 겨냥했습니다.

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프랑스 10년 만기 국채 수익률은 일주일 만에 최고치 부근에서 움직였고, 2년 만기 국채 수익률은 약 3.603%까지 상승했습니다. 이는 유로존의 무위험 기준금리인 독일 10년 만기 국채 수익률이 3.412%로 안정세를 유지한 것과 대조적입니다.

주말 동안 프랑스 전역에서 발생한 심각한 사회 불안 사태가 매도세의 원인으로 지목되었습니다. 이는 생활비 상승과 공공 서비스 축소에 대한 국민들의 분노에서 비롯된 것으로 분석됩니다. 그 결과, 투자자들은 안전자산인 독일 국채(Bund) 대비 프랑스 국채에 대해 더 높은 위험 프리미엄을 요구하고 있습니다.

중앙은행 논평 및 전망

최근 중앙은행 총재들의 발언은 시장의 상반된 움직임을 더욱 부각시켰습니다. 연준 의장인 워쉬는 IMF 포럼에서 물가 안정 회복에 대한 중앙은행의 의지를 재확인했지만, 향후 정책 조치 시기에 대한 구체적인 언급은 피했습니다.

한편, 유럽중앙은행(ECB) 총재인 크리스틴 라가르드는 토요일에 최근 전 세계적인 채권 수익률 상승이 유로존 가계와 기업의 재정 여건을 이미 악화시키고 있다고 지적했습니다. 그녀는 이러한 시장 주도형 긴축이 성장과 인플레이션을 억제하는 데 도움이 될 것이라고 시사했지만, 시장에서는 ECB가 12월에 25bp 추가 금리 인상을 단행할 것으로 예상하는 분위기가 여전히 강합니다.