UBS, 팔라듐 가격 전망 하향…"공급 과잉 우려"

투자은행 UBS가 시장 공급 과잉 전망을 근거로 팔라듐 가격 목표치를 하향 조정했다. UBS는 팔라듐 가격이 향후 수개월간 하방 압력을 받아 온스당 1,100달러까지 하락할 것으로 새롭게 전망했다.

공급 과잉 전망의 배경

UBS는 올해 팔라듐 시장이 약 20만 온스의 공급 과잉 상태에 이를 것으로 예측했다. 이는 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과다.

• 공급 측면: 광산 생산량은 2025년 대비 감소할 것으로 예상되나, 고철(scrap) 공급량 증가가 이를 상쇄할 것으로 보인다.
• 수요 측면: 투자 수요와 핵심 산업인 자동차 촉매 수요가 동시에 감소하면서 전반적인 수요 둔화를 이끌고 있다.

이러한 공급 증가와 수요 약화의 조합이 팔라듐 가격에 지속적인 부담으로 작용할 것이라는 게 UBS의 분석이다.

중국 수입 급증의 이면

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올해 상반기 중국의 팔라듐 수입량이 사상 최고치를 기록했지만, UBS는 이를 수요 강세의 신호로 해석하지 않았다. 은행은 수입 급증의 주된 원인이 견조한 자동차 촉매 수요가 아닌, 신규 거래소 출범에 따른 일시적 현상이라고 분석했다.

이는 실제 산업 수요가 시장의 기대에 미치지 못하고 있음을 시사하며, UBS가 연말까지 팔라듐에 대한 약세 전망을 유지하는 주요 근거가 되고 있다.

시장에 미치는 영향

팔라듐은 주로 가솔린 차량의 유해 배출가스를 줄이는 촉매 변환기에 사용되는 핵심 귀금속이다. 따라서 팔라듐 가격은 자동차 산업의 생산 동향과 각국의 환경 규제 변화에 민감하게 반응하는 경향이 있다. UBS의 이번 전망은 자동차 시장의 수요 둔화와 대체재 부상 가능성에 대한 시장의 우려를 반영하는 것으로 풀이된다.