UBS, 연준 매파 기조 및 MAS 긴축에 USD/SGD 목표 환율 상향 조정

UBS는 미국 연방준비제도(Fed)의 매파적 통화 정책 기조와 싱가포르 통화청(MAS)의 최근 긴축 조치에 따라 미국 달러 대비 싱가포르 달러(USD/SGD) 환율 전망치를 상향 조정했다. 이는 단기적으로 미 달러화 강세가 지속될 것이라는 전망에 따른 것이다.

배경: 엇갈린 통화 정책

이번 전망 조정의 핵심 배경은 미국과 싱가포르의 상이한 통화 정책 방향이다. UBS에 따르면, 연준이 매파적 입장을 유지함에 따라 단기적으로 미 달러 강세가 이어질 가능성이 높다.

한편, 싱가포르 통화청은 지난 7월 싱가포르 달러 명목실효환율(SGD NEER)의 절상 속도를 소폭 가속화하는 방식으로 통화 정책을 긴축했다. 하지만 이미 SGD NEER가 정책 밴드 상단 근처에서 거래되고 있었기 때문에 이번 조치가 싱가포르 달러화에 미친 강세 효과는 제한적이었다고 UBS는 분석했다.

새로운 환율 전망치

UBS는 이러한 분석을 바탕으로 USD/SGD 환율 목표치를 다음과 같이 수정했다. 이는 이전 전망치 대비 전반적으로 상향 조정된 수치다.

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• 2026년 9월: 1.28 (기존 1.26)
• 2026년 12월: 1.28 (기존 1.25)
• 2027년 3월: 1.27 (기존 1.25)
• 2027년 6월: 1.26 (기존 1.24)

투자자 시사점

UBS는 투자자들을 위한 시사점도 함께 제시했다. 미 달러화 투자자에게 싱가포르 달러는 안정성과 정책에 기반한 절상 추세 덕분에 여전히 매력적인 통화 다변화 수단이 될 수 있다고 평가했다.

싱가포르 달러화 투자자의 경우, UBS는 수익률 제고를 위해 호주 달러 대비 싱가포르 달러(AUD/SGD) 환율이 0.895 이하일 때 하방 리스크를 매도하는 전략을 선호한다고 밝혔다.