UBS, 금 시장 변동성 속 '최선호 금광주 6선' 공개

UBS가 금값의 단기적 하방 리스크와 중장기적 상승 요인을 분석하며, 시장 변동성 속에서 주목할 만한 6개의 금광 기업을 최선호주로 선정했다.

단기 하방 압력 속 중장기 전망은 '긍정적'

UBS는 보고서를 통해 견조한 미국 경제 지표, 실질금리 상승, 달러 강세 등이 금값에 단기적인 하방 압력으로 작용할 수 있다고 진단했다. 이는 금 보유의 기회비용을 높이는 요인이다.

하지만 UBS는 금값 강세장을 이끌었던 핵심 동력은 여전히 유효하다고 강조했다. 주요 요인으로는 각국 중앙은행의 지속적인 금 매입, 글로벌 국가 부채 증가, 지정학적 및 통화적 탈달러화 추세 등이 꼽혔다. UBS는 이러한 구조적 요인들이 금을 준비자산 다각화 및 시스템 리스크 헤지 수단으로서 계속해서 지지할 것으로 전망했다.

UBS 선정 '톱 6' 금광 기업

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UBS는 최근 금 가격 조정과 포지션 재설정 이후 금광주들의 위험 대비 보상 매력도가 개선되고 있다고 평가하며 다음과 같은 6개 기업을 추천했다.

• 뉴몬트 (Newmont, NEM): UBS의 최선호주. 최근 실적 조정에도 불구하고 위험 대비 보상 매력도가 개선되었다고 평가받았다.
• 앵글로골드 아샨티 (AngloGold Ashanti, AU): 2순위 추천주. 금에 대한 구조적 수요 요인이 여전히 견고하다는 점이 긍정적으로 작용했다.
• 엔데버 마이닝 (Endeavour Mining, EDV): 3순위. 중앙은행의 금 축적과 탈달러화 추세가 금 수요를 뒷받침할 것이라는 전망에 따라 선정되었다.
• SSR 마이닝 (SSR Mining, SSRM): 4순위. 최근 프로젝트 지분 매각, 분기 배당 재개, 5억 달러 규모의 추가 자사주 매입 승인 등 긍정적인 전략적 움직임을 보였다.
• 프랑코-네바다 (Franco-Nevada, FNV): 5순위. 준비자산 다각화 및 시스템 리스크 헤지 수요에 따른 중장기적 수혜가 기대된다.
• 제네시스 미네랄스 (Genesis Minerals, GMD): 6순위. 최근 금 시장의 가격 조정 이후 개선된 위험 대비 보상 구도에 따라 추천 목록에 포함되었다.

시장에 대한 시사점

UBS는 금이 산업적 용도가 미미하고 일관된 가치 평가 방법론이 없어 정확한 바닥 가격을 예측하기 어려운 자산이라고 덧붙였다. 이는 금광주 투자 시 금 자체의 가격 변동성이 핵심적인 고려사항임을 시사한다.