Story
UBS、市場変動下で有望な金鉱株トップ6を選定
Text size
Background
スイスの金融大手UBSは、金価格を支える中期的な構造的要因を背景に、市場の変動下で有望視される金鉱株6銘柄をトップピックとして選定しました。同行は、短期的なリスクは下方向に傾いていると認めつつも、価格調整とポジションの再設定を経て、金鉱株のリスク・リワードが改善していると分析しています。
金価格の中期的な追い風
UBSは、金市場の短期的な見通しについて、米国の堅調な経済指標、実質金利の上昇、ドル高などが続けば、下押し圧力がかかると指摘しています。しかし、最近の金価格上昇を支えてきた主要な要因は依然として健在であると見ています。
具体的には、各国中央銀行による金の買い増し、世界的な政府債務の増大、地政学的・金融的な「脱ドル化」の流れなどが挙げられます。UBSは、これらの要因が、準備資産の多様化やシステミックリスクへのヘッジとしての金需要を中期的に下支えし続けると考えています。
投資推奨銘柄トップ6
AdUBSが選定したトップピックは以下の6銘柄です。同行は、これらの銘柄が中期的な金需要の恩恵を受けるとみています。
- ニューモント (Newmont): UBSの最推奨銘柄。最近の市場調整を経て、リスク・リワードが改善していると評価されています。なお、同社の2026年第2四半期決算は、売上・利益ともにアナリスト予想を下回りました。
- アングロゴールド (AngloGold): 2番目に推奨。金に対する構造的な需要要因が追い風になるとされています。同社の第2四半期決算も市場予想を下回っています。
- エンデバー (Endeavour): 3番目の推奨銘柄。中央銀行の金購入や脱ドル化のトレンドが支援材料になると期待されています。第2四半期決算は、1株当たり利益が予想を上回った一方、売上は未達でした。
- SSRマイニング (SSR Mining): 4番目に選定。同社は最近、プロジェクト持ち分の売却、四半期配当の再開、5億ドルの追加自社株買い承認を発表しており、RBCキャピタルは投資判断を「アウトパフォーム」に引き上げました。
- フランコ・ネバダ (Franco-Nevada): 5番目の推奨銘柄。準備資産の多様化などを背景とした中期的な金需要の恩恵を受けると見られています。同社の2026年第1四半期決算は、売上・利益ともに市場予想を上回りました。
- ジェネシス (Genesis): 6番目の銘柄。最近の金価格調整後、リスク・リワードの妙味が増していると評価されています。
市場への示唆とリスク
UBSの分析は、金鉱株セクターが価格調整を経て、投資家にとってより魅力的なエントリーポイントを迎えつつある可能性を示唆しています。ただし、同行は金が工業用途の少ないコモディティであり、一貫した評価手法が存在しないため、価格の下限を見極めることは困難であるとも注意を促しています。