UBS는 금 가격 상승세와 강력한 수요를 근거로 은 가격이 80달러까지 오를 것으로 전망했다.

UBS의 새로운 보고서에 따르면, 은은 금과 마찬가지로 유리한 거시경제 환경의 영향을 받아 상당한 상승세를 보이며 2027년 9월까지 온스당 80달러에 도달할 수 있을 것으로 전망됩니다. UBS 전략가들은 은과 금의 밀접한 연관성 및 탄탄한 펀더멘털이 향후 가격 상승의 주요 동력이라고 분석합니다.

금과 같은 고변동성 투자 전략

UBS 전략가 도미닉 슈나이더는 은이 금과 고변동성을 보이는 "고변동성 금"으로 거래되고 있으며, 두 금속 간의 상관관계가 수년 만에 최고 수준에 근접했다고 지적합니다. 이는 은 가격이 금보다 변동성이 크지만 금과 대체로 같은 방향으로 움직인다는 것을 의미합니다.

두 금속 모두 가격 상승을 견인할 주요 요인으로는 지속적인 재정 우려, 미국 달러 구매력의 장기적인 하락 가능성, 그리고 통화 정책 완화에 대한 시장의 기대감을 꼽습니다. 이러한 요인들은 안전자산으로서 귀금속에 대한 투자자들의 지속적인 수요를 촉진할 것으로 예상됩니다.

가격 전망 및 시장 동향

UBS는 은 가격이 9월 18일 기준 현물 가격인 온스당 66.50달러에서 꾸준히 상승할 것으로 전망하며 강세장을 제시했습니다.

• 2026년 12월: 온스당 70달러
• 2027년 3월 및 6월: 온스당 75달러
• 2027년 9월: 온스당 80달러

Ad

연준의 매파적 행보가 단기적인 역풍을 불러올 수 있지만, 슈나이더는 투자자들에게 단기적인 상승세를 쫓기보다는 가격 하락을 매수 기회로 활용할 것을 조언했습니다. 그는 또한 "금-은 비율이 70을 지속적으로 돌파할 여지는 제한적"이라고 언급했습니다.

산업 수요 및 공급 제약

은은 화폐적 가치 외에도 강력한 펀더멘털을 유지하고 있습니다. 슈나이더는 높은 가격으로 인해 태양광 산업계에서 소비를 줄이려는 움직임이 일부 나타나고 있음에도 불구하고, 은 소비를 뒷받침하는 구조적 요인은 "견고하다"고 평가했습니다. 이러한 압력은 데이터 센터, AI 인프라, 전력망 투자, 전기 자동차 등의 수요 증가로 상쇄될 것으로 예상됩니다.

공급 측면에서는 대부분의 은이 납, 아연, 구리, 금 채굴의 부산물로 생산되기 때문에 생산량이 제한적입니다. 이러한 구조로 인해 가격 상승에 신속하게 대응하여 공급을 늘리는 데 한계가 있으며, 이는 은 시장을 더욱 지지하는 요인으로 작용합니다.

전망에 대한 위험 요소

UBS는 낙관적인 전망에 대한 몇 가지 하방 위험 요소를 지적했습니다. 여기에는 예상보다 공격적인 통화 정책 기조, 세계 경제 성장률의 급격한 악화, 또는 예상치 못한 산업 수요의 급격한 감소 등이 포함됩니다. 그러나 슈나이더는 "중기적으로 은 가격에 대한 위험 균형은 여전히 상승 요인에 더 기울어져 있다"고 결론지었습니다.