쉬인, 홍콩 증시 상장 이틀째 3%대 하락… 투자 심리 위축

중국 온라인 패스트패션 대기업 쉬인(Shein)의 주가가 홍콩 증시 상장 이틀째인 수요일, 3% 이상 하락하며 부진한 흐름을 이어갔습니다. 이는 불안한 첫날 거래에 이어 투자자들의 우려가 지속되고 있음을 시사합니다.

로이터통신에 따르면 쉬인 주가는 수요일 오전 장에서 46.94홍콩달러에 거래되며 공모가인 48.56홍콩달러를 하회했습니다. 같은 시각 홍콩 항셍지수는 약 0.9% 하락했습니다.

상장 초기 불안한 주가 흐름

쉬인은 상장 첫날인 화요일 장중 한때 10%까지 급락했으나, 장 막판에 낙폭을 대부분 만회하며 공모가 수준에서 마감한 바 있습니다. 소식통과 분석가들에 따르면 이러한 회복은 대규모 상장 시 주가 급락을 막기 위해 사용되는 '안정화 조치(stabilisation measures)'가 발동된 결과로 분석됩니다.

이번 기업공개(IPO)를 통해 쉬인은 17억 달러를 조달했으며, 기업가치는 265억 달러로 평가받았습니다. 이는 2022년 전성기 시절 평가받았던 약 1000억 달러의 4분의 1을 조금 넘는 수준으로, 시장의 기대치가 크게 낮아졌음을 보여줍니다.

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성장성에 대한 의구심

투자자들과 분석가들은 쉬인의 성장 전망에 여러 위험 요인이 있다고 지적합니다. 주요 시장에서의 수입 관세 인상, 강화되는 규제 리스크, 그리고 경쟁사들과의 경쟁 심화 등이 핵심적인 우려 사항으로 꼽힙니다.

아르타 파이낸스(Arta Finance)의 싱가포르 투자 자문 책임자인 브랜든 호(Brandon Ho)는 "쉬인의 부진한 주가 성과는 보증하기 어려워진 성장 스토리를 투자자들이 재평가하고 있음을 반영한다"고 분석했습니다. 그는 "지난 몇 년간 매출 성장이 둔화되고 마진은 압박을 받고 있으며, 미국과 유럽연합(EU)의 관세 및 통관 비용 증가는 쉬인의 저비용 해외 직판 모델의 경제성을 약화시키고 있다"고 덧붙였습니다.