Shein株、香港上場2日目も続落 公開価格を下回る

香港市場で待望の新規株式公開（IPO）を果たしたオンラインファッション大手Sheinの株価が、取引2日目の2日水曜日も軟調に推移し、3%以上下落した。これにより、株価は公開価格を割り込む水準となっている。

上場後の厳しい滑り出し

ロイター通信によると、Sheinの株価は2日午前の取引で46.94香港ドルで推移した。これは48.56香港ドルの公開価格を3%以上下回る水準である。香港のハンセン指数も同日、約0.9%下落している。

上場初日となった前日火曜日、同社株は一時10%も急落する場面があったが、引けにかけて買い戻され、公開価格に近い水準で取引を終えた。関係者やアナリストによると、この終盤の回復は、大規模な上場案件で株価の急落を防ぐために用いられる「株価安定化措置」によるものだという。

投資家心理を冷やす複数の逆風

Sheinの株価が低迷する背景には、投資家が同社の成長ストーリーを再評価していることがある。Arta Financeの投資顧問責任者であるブランドン・ホー氏は、「Sheinの低調なパフォーマンスは、投資家がその成長ストーリーの確実性に疑問を抱き始めていることを反映している」と指摘する。

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投資家やアナリストが懸念材料として挙げる主な要因は以下の通りだ。

• 主要市場における輸入関税の引き上げ
• 高まる規制リスク
• 競合他社との競争激化
• 過去数年間にわたる収益成長の鈍化と利益率への圧力

IPOの概要と評価額

Sheinは今回のIPOで17億ドルを調達し、企業評価額は265億ドルとされた。これは、2022年に記録したピーク時の評価額（約1000億ドル）の4分の1近くにまで縮小したことを意味しており、市場環境の変化と投資家の期待値の低下を浮き彫りにしている。