หุ้น Shein ร่วงกว่า 3% ในวันที่สองของการซื้อขายที่ฮ่องกง สะท้อนความกังวลของนักลงทุน

หุ้นของ Shein ผู้ค้าปลีกฟาสต์แฟชั่นออนไลน์รายใหญ่ ปรับตัวลดลงมากกว่า 3% ในการซื้อขายวันที่สองที่ตลาดหลักทรัพย์ฮ่องกง ซึ่งเป็นการเริ่มต้นที่ไม่สดใสนักหลังจากที่บริษัทระดมทุนผ่านการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) ที่หลายฝ่ายจับตามอง

ความเคลื่อนไหวของราคาหุ้น

ข้อมูลจากรอยเตอร์สระบุว่า ราคาหุ้น Shein ซื้อขายอยู่ที่ 46.94 ดอลลาร์ฮ่องกง ในช่วงเช้าวันพุธ ซึ่งต่ำกว่าราคาเสนอขายที่ 48.56 ดอลลาร์ฮ่องกง การปรับตัวลงนี้เกิดขึ้นในขณะที่ดัชนีฮั่งเส็ง (Hang Seng Index) ของฮ่องกงโดยรวมลดลงประมาณ 0.9%

ในวันแรกของการซื้อขายเมื่อวันอังคาร ราคาหุ้นมีความผันผวนอย่างหนัก โดยร่วงลงไปถึง 10% ก่อนที่จะฟื้นตัวกลับมาปิดใกล้เคียงกับราคา IPO แหล่งข่าวและนักวิเคราะห์ระบุว่า การฟื้นตัวดังกล่าวเป็นผลมาจาก "มาตรการรักษาเสถียรภาพ" (stabilisation measures) ซึ่งเป็นกลไกที่สามารถนำมาใช้กับการเสนอขายหุ้นขนาดใหญ่เพื่อป้องกันการลดลงอย่างรุนแรงในวันแรก

มุมมองนักวิเคราะห์ต่อปัจจัยท้าทาย

นักลงทุนและนักวิเคราะห์มองว่าแนวโน้มการเติบโตของ Shein กำลังเผชิญกับความท้าทายหลายประการ ซึ่งส่งผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาด แบรนดอน โฮ หัวหน้าที่ปรึกษาการลงทุนจาก Arta Finance กล่าวว่า "ผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของ Shein สะท้อนให้เห็นว่านักลงทุนกำลังประเมินเรื่องราวการเติบโตของบริษัทใหม่ ซึ่งยากที่จะรับประกันได้เหมือนในอดีต"

Ad

ปัจจัยลบที่สำคัญซึ่งนักลงทุนกำลังจับตามอง ได้แก่:

• การเติบโตของรายได้ที่ชะลอตัวลงในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา
• อัตรากำไรที่อยู่ภายใต้แรงกดดัน
• ภาษีนำเข้าและต้นทุนทางศุลกากรที่สูงขึ้นในตลาดสำคัญอย่างสหรัฐอเมริกาและสหภาพยุโรป ซึ่งกระทบต่อโมเดลธุรกิจต้นทุนต่ำ
• การแข่งขันที่รุนแรงขึ้นจากคู่แข่งในตลาด

ภาพรวมการเสนอขายหุ้น IPO

Shein สามารถระดมทุนได้ 1.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากการทำ IPO ในครั้งนี้ ซึ่งประเมินมูลค่าบริษัทไว้ที่ 26.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ

อย่างไรก็ตาม มูลค่าดังกล่าวลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยคิดเป็นเพียงประมาณหนึ่งในสี่ของมูลค่าสูงสุดที่บริษัทเคยถูกประเมินไว้ที่เกือบ 100 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในปี 2022 ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงมุมมองของนักลงทุนที่เปลี่ยนไปต่อแนวโน้มธุรกิจของบริษัท