맥쿼리, 인도 최선호주 리스트에 슈리 시멘트·파워그리드·ICICI 은행 신규 편입

맥쿼리가 인도 시장 최선호주(Best Ideas) 리스트를 업데이트하며 시멘트, 전력 인프라, 은행 부문에서 각각 새로운 유망 종목을 선정했습니다. 이번 선정은 매력적인 밸류에이션과 각 산업 내 견고한 성장 전망을 가진 기업에 초점을 맞춘 결과입니다.

종목별 선정 배경

맥쿼리는 개선되는 업황과 강력한 운영 성과를 바탕으로 다음 3개 기업을 신규 편입했습니다.

• 슈리 시멘트 (Shree Cement): 시멘트 업계가 시장 점유율 경쟁보다 수익성 위주의 성장으로 전환함에 따라 펀더멘털이 개선되고 있다는 점을 긍정적으로 평가했습니다. 맥쿼리는 원자재 비용 부담 완화로 2027 회계연도 상반기에 마진이 저점을 찍을 것으로 예상하며, 1분기에는 10% 중반대의 견조한 물량 성장을 기대했습니다. 또한 인도 북부 및 동부 시장의 상대적으로 견고한 가격 결정력도 긍정적 요인으로 꼽았습니다.
• 파워그리드 (PowerGrid): 최근 제안된 차입 한도 증액은 실행 병목 현상이 완화됨에 따라 향후 자본적 지출(CAPEX) 및 자산화 성장이 가속화될 것이라는 경영진의 자신감을 보여주는 신호라고 분석했습니다. 맥쿼리는 현재 시장 기대치를 뛰어넘는 성장 잠재력이 있다고 보았으며, 이 기업은 2028 회계연도 주가수익비율(PER) 15배 수준에서 거래되고, 자기자본이익률(ROE) 15% 이상, 배당수익률 3%를 기록하고 있다고 밝혔습니다.
• ICICI 은행 (ICICI Bank): 수익성을 유지하면서 성장을 지속하는 능력이 업계 최고 수준의 수익성 지표로 이어질 것으로 전망했습니다. 맥쿼리는 ICICI 은행이 총자산이익률(ROA) 2.3~2.4%, 자기자본이익률(ROE) 17%를 달성할 것으로 예상했습니다. 반면 경쟁사인 HDFC 은행에 대해서는 자금 조달 구조가 약화되고 마진 전망의 변동성이 커져 기존의 ROA 개선 논리가 약화되었다고 지적했습니다.

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시장 및 투자자 시사점

이번 맥쿼리의 최선호주 리스트 업데이트는 인도 경제의 핵심 동력인 인프라, 건설, 금융 부문에서 성장 기회가 여전히 존재함을 시사합니다. 투자자들은 글로벌 투자은행이 어떤 기준으로 특정 기업의 펀더멘털과 성장 잠재력을 평가하는지 참고하여 인도 시장 투자 전략을 점검해 볼 수 있습니다.