제퍼리스, 전력 가격 급등 속 유럽 유틸리티 최선호주 3곳 선정

투자은행 제퍼리스(Jefferies)가 전력 가격 상승과 규제 자본 지출(CAPEX) 증가에 힘입어 유럽 유틸리티 섹터에 대한 긍정적 전망을 제시했다. 제퍼리스는 시장이 여전히 해당 섹터의 중기적 실적 전망을 과소평가하고 있다고 분석하며, 규제, 발전, 통합 유틸리티 부문에서 각각 최선호주를 선정했다.

유럽 유틸리티 섹터 전망

제퍼리스는 최근의 주가 조정으로 인해 유럽 유틸리티 기업들의 밸류에이션이 매력적인 수준에 머물러 있다고 평가했다. 특히 가스 가격 상승, 빠듯한 저장 수준, 수요 개선으로 인한 유럽 전력 가격의 강세가 향후 몇 년간 유틸리티 기업들의 실적을 견인할 핵심 동력이 될 것으로 예상했다.

제퍼리스는 이러한 거시적 환경을 바탕으로 일부 기업들이 2027년까지 강력한 성과를 보일 것으로 기대하며, 투자자들에게 매력적인 진입 기회를 제공한다고 덧붙였다.

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부문별 최선호주

제퍼리스는 사업 모델에 따라 세 개의 기업을 최선호주로 지목했다.

• E.ON (규제 유틸리티): 규제 유틸리티 부문 최선호주로 선정된 E.ON은 최근 주가 조정으로 매력적인 진입점을 제공한다고 분석됐다. 제퍼리스는 오는 10월 발표될 독일의 '네트워크 개발 계획(NAP 2026)'이 E.ON의 독일 내 전력망 투자를 의미 있게 확대시켜 규제자산베이스(RAB) 및 실적 성장을 가속화할 핵심 촉매제가 될 것으로 전망했다.
• RWE (발전): 발전 부문에서는 RWE가 선호주로 꼽혔다. 제퍼리스는 RWE가 2030년대 초반까지 이어지는 두 자릿수 주당순이익(EPS) 연평균성장률(CAGR)을 기록할 것으로 예상하며, 섹터 내 가장 강력한 성장 스토리를 가진 기업 중 하나라고 평가했다.
• EDP (통합 유틸리티): 통합 유틸리티 부문에서는 EDP가 최선호주로 선정됐다. EDP는 섹터 내에서 전력 가격에 가장 민감한 기업 중 하나로, 상승하는 전력 가격에 대한 높은 노출도와 네트워크 부문의 성장 가속화를 동시에 누릴 수 있는 장점이 있다고 제퍼리스는 설명했다. 이러한 이중 노출 구조가 매력적인 밸류에이션과 결합되어 투자 매력을 높인다고 덧붙였다.