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UBS, 인터랙티브 브로커스 '중립' 하향...주가 5%대 급락
미국 증권사 인터랙티브 브로커스(NASDAQ: IBKR)의 주가가 UBS의 투자의견 하향 조정 소식에 5.3% 하락했다. UBS는 인터랙티브 브로커스에 대한 분석을 개시하며 투자의견을 기존 '매수'에서 '중립'(Neutral)으로 낮추고 목표주가는 102달러로 제시했다.
UBS, '가치평가 부담' 지적
UBS의 마이클 브라운 애널리스트는 투자의견 하향의 주된 이유로 높은 밸류에이션(가치평가) 부담을 꼽았다. 그는 보고서에서 인터랙티브 브로커스를 "매력적인 성장 활주로를 가진 동급 최고의 브로커"라고 평가하면서도, "현재 주가에는 이러한 장점 대부분이 이미 반영되어 있다"고 분석했다.
UBS에 따르면 인터랙티브 브로커스의 주가는 2028년 컨센서스 주당순이익(EPS) 추정치의 26배 수준에서 거래되고 있다. 이는 회사의 경쟁 우위와 수익 전망을 고려하더라도 상당한 프리미엄이 붙은 상태라고 UBS는 설명했다. 브라운 애널리스트는 현재 수준에서 주가가 추가로 상승하려면 시장의 높은 기대치를 뛰어넘는 실적을 보여주어야 할 것이라고 덧붙였다.
견고한 성장 전망은 유효
Ad다만 UBS는 인터랙티브 브로커스의 장기적인 성장 전망에 대해서는 긍정적인 시각을 유지했다. UBS는 인터랙티브 브로커스가 2030년까지 연평균 10%대 초반의 주당순이익(EPS) 성장을 기록할 것으로 전망했다.
이러한 성장은 다음과 같은 요인에 의해 주도될 것으로 분석된다.
- 꾸준한 신규 계좌 유입
- 고객 자산 규모 증가
- 높은 수준의 거래 활동 지속
또한, UBS는 예측 시장, 암호화폐, 투자 자문 툴 등 신규 상품이 고객 참여도와 점유율을 높이는 데 기여할 것이라고 내다봤다. 그러나 이러한 신규 사업들이 단기적으로 의미 있는 주가 상승 동력이 되기는 어려울 것이라고 평가했다. 회사의 효율적인 플랫폼 덕분에 이익률은 70%대 후반의 높은 수준을 유지할 것으로 예상됐다.