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インタラクティブ・ブローカーズ株が下落、UBSが投資判断を「中立」に引き下げ
UBSが投資判断を引き下げたことを受け、オンライン証券大手インタラクティブ・ブローカーズ・グループ（NASDAQ: IBKR）の株価が5.3%下落した。UBSはバリュエーション（株価評価）への懸念を理由に、同社のレーティングを「買い」から「中立」へと変更した。
UBSによる格付け引き下げ
UBSのアナリスト、マイケル・ブラウン氏は、インタラクティブ・ブローカーズのカバレッジを開始するにあたり、投資判断を「中立」、目標株価を102.00ドルに設定した。ブラウン氏は、同社を「魅力的な成長軌道を持つクラス最高水準のブローカー」と評価する一方で、「その優位性の多くは既に株価に織り込まれている」との見方を示した。
今回の格付け引き下げは、同社の強力な競争力や成長見通しを否定するものではなく、あくまで現在の株価水準が割高であるとの判断に基づくものである。
成長見通しと評価
UBSは、インタラクティブ・ブローカーズの1株当たり利益（EPS）が2030年まで年平均で10%台前半の成長を遂げると予測している。この成長は、以下の要因によって牽引されるとみられている。
Ad- 顧客口座数の増加
- 顧客預かり資産の拡大
- 高水準の取引活動
また、同社の非常に効率的なプラットフォームにより、利益率は70%台後半の高い水準を維持すると予想されている。予測市場や暗号資産、アドバイザー向けツールといった新商品は、顧客エンゲージメントを深める可能性があるものの、短期的な業績の起爆剤にはならないとUBSは分析している。
市場への影響と今後の焦点
インタラクティブ・ブローカーズの株価は、2028年のコンセンサス予想EPSの26倍で取引されており、UBSはこの水準をプレミアムなバリュエーションと指摘している。この株価評価には、同社の競争上の優位性と収益見通しが既に反映されているという。
ブラウン氏は、現在の株価水準からさらに上昇するためには、同社が「既に高い市場の期待を上回る」業績を上げる必要があると結論付けている。この見解が、投資家の間で売り材料とされた形だ。