หุ้น Interactive Brokers ร่วง 5% หลัง UBS หั่นคำแนะนำ ชี้ราคาสะท้อนปัจจัยบวกไปแล้ว

ราคาหุ้นของ Interactive Brokers Group (NASDAQ:IBKR) ปรับตัวลดลง 5.3% ในการซื้อขายล่าสุด หลังจากที่ UBS ได้ปรับลดคำแนะนำการลงทุนลงสู่ระดับ 'Neutral' จากเดิมที่แนะนำ 'Buy' โดยระบุถึงความกังวลด้านมูลค่าหุ้นที่ค่อนข้างตึงตัว

UBS ปรับมุมมองการลงทุน

Michael Brown นักวิเคราะห์ของ UBS ซึ่งเข้ารับหน้าที่วิเคราะห์หุ้นดังกล่าว ได้ให้ราคาเป้าหมายไว้ที่ $102.00 ต่อหุ้น เขาให้ความเห็นว่า แม้ Interactive Brokers จะเป็น “โบรกเกอร์ชั้นนำที่มีเส้นทางการเติบโตที่น่าสนใจ” แต่มูลค่าหุ้นในปัจจุบันได้สะท้อนข้อได้เปรียบดังกล่าวไปมากแล้ว

การปรับลดคำแนะนำในครั้งนี้มีสาเหตุหลักมาจากประเด็นด้านมูลค่าหุ้น (Valuation) โดย UBS มองว่าราคาหุ้นได้ปรับตัวขึ้นมารับข่าวดีและแนวโน้มการเติบโตในอนาคตไปแล้ว ทำให้โอกาสในการปรับตัวขึ้นต่อจากระดับปัจจุบันมีจำกัด

แนวโน้มการเติบโตยังแข็งแกร่ง

แม้จะมีการปรับลดคำแนะนำ UBS ยังคงมีมุมมองเชิงบวกต่อพื้นฐานของบริษัท โดยคาดการณ์ว่ากำไรต่อหุ้น (EPS) จะเติบโตเฉลี่ยในระดับสิบกว่าเปอร์เซ็นต์ (low-teens) ไปจนถึงปี 2030 ปัจจัยขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญ ได้แก่

Ad

• การเติบโตของจำนวนบัญชีลูกค้า
• การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการของลูกค้า
• ปริมาณการซื้อขายที่ยังคงอยู่ในระดับสูง

นอกจากนี้ UBS คาดว่าแพลตฟอร์มที่มีประสิทธิภาพสูงของบริษัทจะช่วยรักษาอัตรากำไรให้อยู่ในระดับสูงที่ประมาณ 70% ปลายๆ (high 70s range) ได้ต่อไป

ความท้าทายจากมูลค่าที่สูง

นักวิเคราะห์ชี้ว่า ปัจจุบันหุ้น Interactive Brokers ซื้อขายอยู่ที่ระดับ P/E ล่วงหน้าที่ 26 เท่า ของประมาณการกำไรต่อหุ้นในปี 2028 ซึ่งเป็นระดับพรีเมียมที่สะท้อนถึงความได้เปรียบในการแข่งขันและแนวโน้มกำไรที่สดใสของบริษัท

อย่างไรก็ตาม Brown ระบุว่า การที่ราคาหุ้นจะปรับตัวขึ้นต่อไปได้นั้น บริษัทจำเป็นต้องสร้างผลการดำเนินงานที่สูงกว่าความคาดหวังของตลาดซึ่งตั้งไว้สูงอยู่แล้ว ขณะที่ผลิตภัณฑ์ใหม่ๆ เช่น ตลาดทายผล (prediction markets) หรือคริปโทเคอร์เรนซี ยังไม่ถูกมองว่าเป็นปัจจัยสำคัญที่จะขับเคลื่อนผลประกอบการได้อย่างมีนัยสำคัญในระยะสั้น