업계 전반의 실적 부진 우려 속에서 플러터(Flutter)가 스티펠(Stifel)의 최고 게임 투자 종목으로 선정되었습니다.

스티펠은 3분기 실적 발표를 앞두고 온라인 도박 업계에서 플러터 엔터테인먼트(Flutter Entertainment)를 최고 투자 종목으로 선정했습니다. 업계 전반에 걸쳐 어려움이 예상되지만, 플러터의 매력적인 밸류에이션을 높이 평가했습니다. 스티펠은 10월 25일자 연구 보고서에서 스포츠 경기 결과 부진, 온라인 카지노 성장 둔화, 예측 시장 관련 투자 압박 등으로 인해 온라인 도박 업체들이 실망스러운 실적을 기록할 가능성이 있다고 경고했습니다.

플러터, 매력적인 밸류에이션으로 유력

스티펠은 플러터 엔터테인먼트에 대한 '매수' 등급을 유지했지만, 목표 주가를 133달러에서 125달러로 하향 조정했습니다. 이는 3분기 조정 EBITDA가 전년 동기 대비 7% 하회할 것으로 예상하기 때문입니다. 이번 하향 조정은 스포츠 경기 결과 부진과 플러터의 최근 브라질 시장 철수가 실적에 미치는 영향을 반영한 것입니다.

단기적인 어려움에도 불구하고, 스티펠은 플러터(Flutter)의 팬듀얼(FanDuel) 브랜드가 미국에서 긍정적인 추세를 보이고 있다고 강조했습니다. 팬듀얼의 스포츠 베팅 거래량은 전년 대비 10% 증가하여 애널리스트들의 예상치인 5% 성장을 상회하고 있는 것으로 알려졌습니다. 스티펠은 경쟁사인 드래프트킹스(DraftKings)와의 밸류에이션 할인 폭이 확대되고 있다는 점(드래프트킹스의 2027년 예상 EBITDA 대비 약 40% 할인)을 고려할 때 플러터가 선호되는 종목이라고 평가했습니다.

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전반적인 목표 주가 하향 조정

스티펠은 게임 업계의 여러 기업에 대한 전망을 조정했는데, 이는 전반적으로 단기 수익성에 대한 보다 신중한 입장을 반영한 것입니다.

• 드래프트킹스(DKNG): 스티펠은 '매수' 등급은 유지했지만 목표 주가를 36달러에서 32달러로 하향 조정했습니다. 스티펠은 순 게임 매출 유지율은 높을 것으로 예상하면서도, 예측 시장 상품의 고객 확보 비용 증가가 실적에 부담을 줄 수 있다고 지적했습니다.
• 러시 스트리트 인터랙티브(RSI): 스티펠은 북미 매출 성장 둔화를 예상하며 목표 주가를 34달러에서 30달러로 하향 조정하면서도 '매수' 등급은 유지했습니다. 하지만 남미 지역의 성장 전망에 힘입어 현재 주가는 매력적인 수준이라고 평가했습니다.
• 스포트레이더 그룹(SRAD): 목표 주가를 18달러에서 17달러로 하향 조정했지만, '매수' 등급은 그대로 유지했습니다. 이번 하향 조정은 유럽 축구 리그 부진과 브라질의 도박 금지 조치를 반영한 것이지만, 장기적인 성장 동력으로 데이터 관련 계약 체결 가능성이 제시되었습니다.
• 지니어스 스포츠(GNS): 스티펠은 '보유' 등급을 유지하면서 목표 주가를 8.50달러에서 7달러로 하향 조정했습니다. 법적 불확실성과 미국 대법원 심리 가능성을 투자자들의 투자 심리를 저해할 수 있는 주요 요인으로 지적했습니다.