유럽 천연가스, 3주 연속 상승세... 지정학적 우려 완화에 5개월 최고치에서는 후퇴

유럽 천연가스 벤치마크 가격이 금요일 5개월 만의 최고치에서 후퇴했으나, 주간 기준으로는 3주 연속 상승세를 기록할 전망입니다. 낮은 재고 수준과 지속적인 공급 차질 우려가 시장의 구조적 리스크 프리미엄을 높이며 가격을 지지하고 있습니다.

지정학적 긴장 완화에 따른 가격 조정

네덜란드 TTF 근월물 선물과 영국 도매 가스 계약은 주 초반 중동의 지정학적 긴장이 고조되면서 5개월 만에 최고 수준까지 급등했습니다. 시장은 호르무즈 해협을 통한 카타르산 액화천연가스(LNG) 운송에 차질이 생길 가능성을 가격에 반영했습니다.

그러나 금요일에는 카타르, 오만 등 지역 중재국들이 미국 및 이란과 해당 해협의 상업적 통행 보장을 위한 협상을 시작했다는 보도가 나오면서 가격이 고점에서 하락했습니다. 이러한 외교적 해결 가능성은 최근 몇 주간 누적된 지정학적 리스크 프리미엄을 일부 해소하는 요인으로 작용했습니다.

빠듯한 수급 상황은 여전

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단기적인 지정학적 우려가 완화되었음에도 불구하고, 유럽 천연가스 시장의 근본적인 수급 상황은 여전히 빠듯한 상태입니다. 이는 도매 허브 가격이 늦여름 평균보다 현저히 높은 수준을 유지하는 배경이 되고 있습니다.

유럽 가스인프라스트럭처(Gas Infrastructure Europe)의 데이터에 따르면 현재 유럽연합(EU)의 주요 공급 완충 장치인 지하 저장고의 재고는 다음과 같은 우려를 낳고 있습니다.

• 낮은 재고 수준: 현재 재고는 총용량의 약 62%로, 5년 계절 평균인 79%를 크게 밑돌고 있습니다.
• 재고 확충 지연: 유럽 대륙의 지속적인 고온 현상으로 인한 냉방용 전력 수요 증가와 노르웨이 연안 가스전의 정기 유지보수 작업이 겹치면서 계절적 재고 확충 속도가 심각하게 저해되고 있습니다.

이러한 공급 측면의 제약은 유럽 에너지 시장 전반에 구조적인 리스크가 내재되어 있음을 시사하며, 향후 가격 변동성을 높일 수 있는 요인으로 지목됩니다.