서클, 매출 부진에도 주가 급등…숏커버링·엇갈린 월가 평가 영향

스테이블코인 USDC 발행사 서클 인터넷 그룹(Circle Internet Group)의 주가가 2분기 실적 발표 이후 개장 전 거래에서 6.7% 급등했다. 매출은 시장 예상치를 하회했으나, 예상보다 양호한 수익성과 기술적 요인들이 복합적으로 작용하며 주가를 끌어올렸다.

예상 하회한 매출, 그러나 수익성은 선방

서클이 발표한 2026년 2분기 매출은 약 6억 5,800만 달러로, 월가 컨센서스인 7억 3,470만 달러를 밑돌았다. 그럼에도 불구하고 주가가 급등한 것은 시장이 예상보다 양호한 주당순이익(EPS)을 기록했을 것으로 해석했기 때문이다. 서클은 지난 4분기 연속으로 EPS 컨센서스를 상회한 바 있다.

투자자들은 매출 감소보다 수익성 방어에 더 주목했으며, USDC 채택 및 플랫폼 전망에 대한 경영진의 긍정적인 발언 역시 투자 심리에 긍정적인 영향을 미친 것으로 보인다. 실적 발표 관련 웹캐스트는 미국 동부 시간 기준 오전 8시에 진행되었다.

엇갈린 월가 평가와 숏커버링

최근 서클 주가는 월가 투자은행들의 엇갈린 평가 속에서 변동성을 보여왔다. 모건스탠리는 지난 월요일 투자의견을 '비중 축소(Underweight)'로 하향 조정하고 목표주가를 106달러에서 38달러로 대폭 낮췄다. 반면, TD코웬은 같은 날 '매수(Buy)' 의견과 목표주가 82달러로 커버리지를 개시하며 긍정적인 전망을 제시했다.

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이러한 상황에서 주가 급등을 촉발한 또 다른 주요 요인은 기술적 분석에 있다. 실적 발표 직전 서클의 공매도 주식 수는 2,711만 주에 달했으며, 이는 전체 유통 주식 수의 12%에 해당하는 높은 수치였다. 예상보다 견조한 실적 발표는 공매도 포지션을 청산하려는 '숏커버링' 매수세를 유발하며 주가 상승폭을 키운 것으로 분석된다.

시장 전망

이날 서클의 주가 급등은 S&P 500 지수나 다우존스 산업평균지수 등 시장 전반의 흐름보다는 개별 기업의 실적과 수급 요인에 의해 주도되었다. 투자자들은 단기적인 매출 부진보다는 ▲예상치를 넘어선 수익성 ▲일부 애널리스트의 긍정적 평가 ▲높은 공매도 비율에 따른 기술적 반등이 복합적으로 작용한 결과로 보고 있다.

최근 규제 환경의 진전과 전략적 파트너십 등은 장기적인 성장 잠재력에 대한 기대를 더하는 요인이다. 시장은 단기 실적 변동성보다는 이러한 장기 성장 동력이 향후 주가 흐름에 어떤 영향을 미칠지 주목하고 있다.