Story
サークル株が急騰、売上未達もEPSへの期待や空売り買戻しが後押し
ステーブルコインUSDCの発行元であるサークル・インターネット・グループの株価が8月5日、市場開始前の時間外取引で6.7%急騰した。同日発表された2026年第2四半期決算は売上高が市場予想を下回ったものの、複合的な要因が買いを誘った。
予想を下回る売上高とEPSへの期待
サークルの第2四半期決算における売上高は約6億5800万ドルとなり、ウォール街のコンセンサス予想である7億3470万ドルには届かなかった。しかし、株価が急伸した背景には、投資家の期待値が低く設定されていた中で、1株当たり利益（EPS）が予想を上回ったとの見方が広がったことがある。同社は過去4四半期連続でEPSがコンセンサスを上回っており、今回も収益性に対する評価が先行した形だ。
決算説明会でのUSDCの採用拡大や事業見通しに関する経営陣の前向きな発言も、投資家心理を好転させたとみられる。
アナリスト評価の対立とショートスクイーズ
Ad今週に入り、サークルの株価を巡るアナリストの見方は二分していた。週明けにはモルガン・スタンレーが投資判断を「アンダーウェイト」に引き下げ、目標株価を106ドルから38ドルへと大幅に下方修正。これを受けて株価は下落していた。
一方で、TDコーウェンは同日に「買い」の判断でカバレッジを開始し、目標株価を82ドルに設定。また、ウィリアム・ブレアも、同社が直面する主要なリスクの多くは既に株価に織り込み済みとの見解を示しており、強気な見方が弱気な見方を打ち消す形となっていた。
テクニカル要因が上昇を加速
今回の株価急騰には、テクニカルな要因も大きく寄与した。決算発表前、サークルの空売り残高は2711万株に達し、これは浮動株の12%に相当する高水準だった。予想に反して株価がポジティブな反応を示したことで、空売り筋が損失確定や利益確保のためにポジションを解消する買戻し（ショートカバー）を迫られ、これが株価上昇をさらに加速させる「ショートスクイーズ」を引き起こしたと考えられる。