셀렉티스, 바클레이즈 '이중 강등'에 주가 14% 급락

유전자 편집 기업 셀렉티스(Cellectis SA, NASDAQ: CLLS)의 주가가 수요일 14.6% 급락했다. 이는 투자은행 바클레이즈가 셀렉티스에 대한 투자 의견을 기존 '비중 확대(Overweight)'에서 '비중 축소(Underweight)'로 두 단계 하향 조정하고, 목표 주가를 9.00달러에서 1.30달러로 대폭 삭감한 데 따른 것이다.

등급 강등 배경

바클레이즈의 루카스 셤웨이 애널리스트는 보고서를 통해 셀렉티스의 신규 프로그램에 대한 확신이 부족하다고 등급 강등의 이유를 밝혔다. 특히 중증 고중성지방혈증 치료제 후보물질인 '.HEAL-101'과 고콜레스테롤혈증 치료제 후보물질인 '.HEAL-201'에 대해 부정적인 평가를 내렸다.

셤웨이 애널리스트는 이들 신규 프로그램의 주당 순현재가치(NPV)를 각각 -4달러(.HEAL-101)와 -2달러(.HEAL-201)로 산정하며 가치를 비관적으로 전망했다. 이는 향후 개발 및 상업화 과정에서의 높은 불확실성을 반영한 것으로 풀이된다.

목표주가 산정 근거 조정

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바클레이즈는 목표주가 산정 모델에서 기존 파이프라인 가치를 대폭 조정했다. 구체적인 조정 내역은 다음과 같다.

• lasme-cel 가치를 0달러에서 -1달러로 하향
• 기존에 각각 4달러와 1달러로 평가됐던 eti-cel 및 기타 파이프라인 가치를 모델에서 제외
• 새로운 가치 산정 모델은 로열티 2달러, 마일스톤 2달러, 부채 -1달러, 현금 5달러를 포함

또한, 이 모델은 셀렉티스가 2027년 말에 자본 조달을 진행할 것이라는 가정을 전제로 하고 있다. 한편, 보고서에 따르면 셀렉티스는 2027년 1분기 중국에서 .HEAL-101의 임상 시험에 진입하는 것을 목표로 하고 있다.