브링커 인터내셔널, 칠리스의 재무 건전성 및 부채 감축에 힘입어 무디스로부터 Ba1 등급으로 상향 조정받아

무디스 투자 서비스는 브링커 인터내셔널(Brinker International Inc., NYSE: EAT)의 기업 패밀리 등급을 Ba2에서 Ba1으로 상향 조정했습니다. 이는 레스토랑 운영업체인 브링커의 지속적인 경영 성장세와 성공적인 부채 감축 노력을 반영한 것입니다. 또한, 칠리스 그릴 앤 바(Chili’s Grill & Bar)와 마지아노스 리틀 이탈리아(Maggiano’s Little Italy)의 모회사인 브링커의 신용등급 전망은 안정적(stable)으로 유지했습니다.

실적 및 부채 감축이 등급 상향 조정의 원동력

이번 등급 상향 조정은 핵심 브랜드인 칠리스의 성공적인 경영 개선에 힘입은 바가 큽니다. 무디스에 따르면 칠리스는 거시 경제적 어려움에도 불구하고 기존 매장 매출과 고객 유입 증가율에서 미국 레스토랑 업계 전반을 앞질렀습니다. 또한, 회사의 부채 감축 노력도 긍정적인 요인으로 작용했습니다.

견고한 재무 성과는 신용 지표 개선으로 이어졌습니다. 브링커 인터내셔널은 6월 마감 회계연도에 다음과 같은 실적을 발표했습니다.

• 조정 부채/EBITDA 비율이 약 1.7배로 감소
• EBIT 대비 이자보상비율이 5.75배 이상

무디스는 브링커의 제품 혁신, 전략적 기술 투자, 그리고 운영 개선이 소비자 재량 지출 감소의 영향을 효과적으로 상쇄했다고 평가했습니다.

안정적인 전망 및 향후 방향

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안정적인 전망은 브링커 경영진이 외부 자금 조달에 의존하기보다는 내부적으로 창출된 현금 흐름을 성장 투자 및 자사주 매입에 우선시하는 균형 잡힌 재무 정책을 유지할 것이라는 무디스의 기대를 반영합니다. 회사의 투기 등급 유동성(SGL) 등급은 최고 수준인 SGL-1로 유지되었습니다.

만약 회사가 마지아노스(Maggiano’s) 브랜드의 지속적인 운영 개선을 입증하고, 투자 등급 자본 구조를 공식적으로 확립하며, 조정된 레버리지 비율을 장기적으로 2.5배 미만으로 유지할 경우 추가 등급 상향 조정이 가능할 수 있습니다.

반대로, 무디스는 회사의 운영 실적이 크게 악화되거나 레버리지 비율이 3.0배를 초과하는 공격적인 재무 정책을 채택할 경우 등급 하향 조정이 있을 수 있다고 경고했습니다.

집중 위험은 여전히 고려 사항입니다

긍정적인 신용 등급 상향 조정에도 불구하고, 무디스는 브링커의 수익성이 여전히 칠리스 브랜드에 크게 의존하고 있다는 점을 지적했습니다. 이러한 구조적 위험은 회사가 비용 인플레이션과 같은 업계 전반의 압력을 상쇄하기 위해 핵심 브랜드의 지속적인 성장에 의존하고 있음을 의미합니다.