번스타인, 3분기 유럽 중소형주 최선호주 6곳 신규 선정

번스타인이 3분기 유럽 중소형주(SMID) 최선호주 포트폴리오를 개편하며 6개 기업을 새롭게 추가했다. 번스타인은 이들 신규 편입 종목이 향후 6개월에서 18개월 동안 매력적인 밸류에이션, 기업별 성장 촉매제, 그리고 뚜렷한 이익 성장 잠재력을 보유하고 있다고 평가했다.

3분기 신규 추천 종목

번스타인이 이번에 선정한 6개 기업은 의료기기 업체 콘바텍(Convatec), 가전제품 제조사 그룹 SEB(Groupe SEB), 티켓팅 및 라이브 엔터테인먼트 기업 CTS 이벤팀(CTS Eventim), LNG 저장 시스템 설계사 GTT, 부동산 기업 TAG 이모빌리엔(TAG Immobilien), 그리고 반도체 파운드리 엑스팹(X-FAB)이다.

번스타인은 이들 기업이 각자의 산업 내에서 턴어라운드, 구조적 성장, 또는 저평가 매력을 바탕으로 투자자들에게 새로운 기회를 제공할 수 있다고 분석했다. 특히 GTT를 3분기 최선호주로 꼽으며 강력한 수주 모멘텀을 강조했다.

개별 종목별 투자 포인트

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각 기업에 대한 번스타인의 주요 투자 근거는 다음과 같다.

• 콘바텍 (Convatec): 지속 가능한 매출 성장과 마진 확장을 기반으로 한 성공적인 턴어라운드 스토리를 쓰고 있다는 평가다. 상처 관리 및 요실금 사업 부문에서의 실행력 개선이 실적을 견인할 것으로 예상되며, '시장수익률 상회(Outperform)' 등급과 27%의 상승 여력을 제시하며 포트폴리오 내 두 번째로 높은 확신도를 보였다.
• 그룹 SEB (Groupe SEB): 회사의 '재도약 계획(Rebound Plan)'이 성장과 수익성 회복의 명확한 로드맵을 제공한다고 분석했다. 2027년까지 연간 2억 유로의 비용 절감과 함께 유기적 매출 성장률 5% 이상, 영업이익률 10% 달성 목표가 긍정적이라고 봤다.
• CTS 이벤팀 (CTS Eventim): 연초 대비 27% 하락한 주가는 펀더멘털 문제가 아닌 소통 부재로 인한 투자자 우려가 증폭된 결과라고 진단했다. 올해 말 예정된 첫 '자본시장의 날(Capital Markets Day)' 행사가 불확실성을 해소할 계기가 될 것으로 기대했다.
• GTT: 2028-2031년 컨센서스 실적 상향 조정을 예상하며 3분기 최선호주로 선정했다. 올해 들어 현재까지 63건, 약 5억 5천만 유로에 달하는 강력한 수주 실적이 이를 뒷받침한다.
• TAG 이모빌리엔 (TAG Immobilien): 폴란드 사업 확장을 차별화된 성장 동력으로 평가하며 독일 주거용 부동산 종목 중 최선호주로 꼽았다. 독일 국채 금리가 3% 이상을 유지하더라도 실적을 낼 수 있는 구조를 갖췄다고 분석했다.
• 엑스팹 (X-FAB): 반도체 업황의 주기적 회복이 임박했고, 시장이 아직 충분히 인지하지 못한 구조적 성장 동력을 보유하고 있다고 평가했다. 특히 2026년 하반기부터 자동차용 반도체 수요 회복이 가동률과 마진 개선으로 이어질 것으로 전망했다.

시장에 주는 시사점

번스타인의 이번 포트폴리오 조정은 거시 경제의 불확실성 속에서도 개별 기업의 펀더멘털과 성장 스토리에 주목할 필요가 있음을 시사한다. 투자자들은 대형주를 넘어 성장 잠재력이 높은 유럽 중소형주 시장에서 새로운 투자 기회를 발굴할 수 있다는 신호로 해석될 수 있다. 특히 턴어라운드, 비용 절감, 신시장 개척 등 명확한 촉매제를 가진 기업들이 주목받고 있다.