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아사나, 2분기 실적 호조에도 가이던스 실망에 주가 10% 급락
업무 관리 소프트웨어 기업 아사나(ASAN)의 주가가 2분기 실적 호조에도 불구하고 월가 예상치를 밑도는 향후 실적 전망을 제시하면서 시간 외 거래에서 10.9% 급락했다. 투자자들은 긍정적인 현 분기 실적보다 둔화하는 성장세와 수익성 압박에 더 무게를 두는 모습이다.
예상 웃돈 2분기, 발목 잡은 3분기 전망
아사나는 2027 회계연도 2분기 실적 발표에서 시장의 예상을 뛰어넘는 성과를 보였다. 하지만 3분기 가이던스가 기대에 미치지 못하며 호실적의 빛을 바랬다.
- 2분기 매출: 2억 1,640만 달러를 기록해 전년 동기 대비 10% 증가했으며, 회사 자체 가이던스 상단을 상회했다.
- 2분기 조정 주당순이익(EPS): 0.10달러로, 시장 컨센서스인 0.09달러를 소폭 웃돌았다.
- 3분기 가이던스: 조정 EPS 전망치는 0.08달러로 컨센서스(0.09달러)를 밑돌았고, 매출 전망치(2억 1,700만~2억 1,900만 달러)는 컨센서스(2억 1,820만 달러)를 크게 넘어서지 못하며 성장률이 약 8~9%로 둔화될 것을 시사했다.
AI 투자 비용과 성장 둔화 우려
시장의 우려를 증폭시킨 것은 구조적인 문제들이었다. AI 인프라 비용 증가, 스택AI(StackAI) 인수 통합 비용, AI 제품으로의 전환 등이 맞물리며 총이익률은 직전 분기 대비 약 120bp 하락한 87%를 기록했다.
Ad또한, 제품 중심 성장(PLG) 전략이 소액 고객층(5,000달러 미만)의 예약 감소로 이어지며 매출 성장에 부담으로 작용하고 있다. 이로 인해 3분기에는 100bp, 4분기에는 150bp의 성장률 저하가 예상된다.
엇갈린 평가 속 시장은 '매도'
일부 긍정적인 신호도 있었다. 씨티(Citi)와 시티즌스(Citizens) 등 일부 투자은행은 AI 제품군이 2분기 순신규 연간반복매출(ARR)의 25%를 차지했다는 점을 긍정적으로 평가하며 '매수' 의견을 유지했다. 이는 직전 분기의 17%에서 크게 증가한 수치다.
하지만 전반적인 시장 분위기는 냉담했다. 부진한 가이던스, AI 전환 비용으로 인한 마진 압박, 성장 둔화 우려가 복합적으로 작용하며 2분기 실적 호조를 압도했다. 이로 인해 아사나 주가는 52주 최저가에 근접한 8.99달러에 거래되며 투자자들이 회사의 AI 전환 속도와 비용에 대한 재평가에 나섰음을 보여주었다.