제록스, 행동주의 펀드 압박 직면…금융 사업부 전략적 검토 요구

행동주의 투자자 스타티포(Starteepo)가 사무기기 제조업체 제록스(Xerox Corp, NASDAQ:XRX)의 지분 7.34%를 확보하고, 금융 서비스 사업부에 대한 공식적인 전략적 검토를 요구하며 경영진에 대한 압박을 시작했다. 블룸버그 통신에 따르면, 프라하에 본사를 둔 이 대체 투자 운용사는 제록스 이사회에 서한을 보내 즉각적인 재무구조 개선, 엄격한 자본 배분 원칙 수립, 재무 투명성 강화를 촉구했다.

스타티포의 구체적인 요구 사항

스타티포는 제록스가 늦어도 3분기 실적 발표까지 금융 사업부의 재무 정보를 별도로 공개하고 명확한 운영 전략을 제시해야 한다고 주장했다. 이들은 제록스의 금융 부문 가치만 주당 최대 7.69달러에 이를 수 있으며, 이는 현재 회사 전체 시가총액의 두 배가 넘는 수준이라고 평가했다.

이러한 잠재 가치를 실현하기 위해 스타티포는 경영진이 재무 자문사를 선임하여 다음과 같은 옵션을 평가할 것을 요구했다.

• 잠재적 합작 투자(JV)
• 전략적 자본 파트너십
• 사업부 완전 매각

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스타티포는 제록스가 고객 관계는 유지하되 제3자가 포트폴리오 자금을 조달하는 최적화된 자본 구조를 채택할 것을 제안했다. 이는 HP나 제너럴 일렉트릭(GE)과 같은 동종 업계 기업들이 사용하는 유사한 프레임워크를 참고한 것이다.

기업 가치 상승 잠재력과 시장 반응

스타티포는 이러한 운영상의 변화가 제록스의 기업 가치를 33억 달러(주당 18달러 이상)까지 끌어올릴 수 있을 것으로 전망했다. 또한 부채가 감소된 재무구조는 제록스가 더 높은 기업 가치를 평가받고, 광범위한 업계 재편 과정에서 주도적인 역할을 하는 데 도움이 될 것이라고 강조했다.

이번 요구는 과거 제록스가 겪었던 행동주의 압박을 연상시킨다. 칼 아이칸은 2015년부터 이사회 참여와 회사 분할을 성공적으로 이끌었으며, 2023년 제록스가 그의 잔여 지분을 5억 4,200만 달러에 매입하면서 최종적으로 투자금을 회수했다. 지난 1년간 주가가 13% 하락하며 시가총액이 약 4억 1,800만 달러로 감소한 제록스의 주식은 해당 보도 이후 개장 전 거래에서 1.8% 상승했다. 시장은 이제 제록스 경영진이 이번 제안을 받아들여 기업 회생의 촉매제로 삼을지 주목하고 있다.