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GPIFの国内投資拡大観測で円が急伸、ドルは週間で小幅高の見通し
外国為替市場で円が急伸した。世界最大級の年金基金である年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に対し、日本政府が国内資産への投資比率を高めるよう促す政策を検討していると報じられ、大規模な資金の国内回帰への期待から構造的な円買い需要が発生した。
GPIFの運用方針転換への期待
報道によると、片山さつき財務大臣は、GPIFが国内資産への配分を大幅に増やすことを奨励する構造的な政策措置を政府が検討していると発表した。293.6兆円（1.81兆ドル）という巨額の資産を運用するGPIFの動向は、世界の資本フローに絶大な影響力を持つ。
この報道を受け、海外に向かっていた巨額の資金が国内に還流するとの観測が浮上。円に対する構造的な需要が意識され、ドル円相場は一時0.4%下落し161.73円をつけた。また、GPIFによる国内債券の買い入れ増加期待から、日本の10年物国債価格は上昇し、利回りは3.4%低下した。
新たな円安対策へのシフトか
この動きは、日本政府・日銀による円安対策の新たな一手と市場では受け止められている。これまで当局は、巨額の資金を投じる直接的な為替介入や、投機筋を牽制する「口先介入」を繰り返してきた。
Adしかし、米連邦準備制度理事会（FRB）の引き締め的な金融政策と、日本銀行の超緩和的な枠組みとの間に存在する大幅な金利差を背景とした構造的な円安の流れを反転させるには至っていなかった。GPIFの運用方針への働きかけは、こうした従来の防衛策とは異なる、より構造的なアプローチとして注目される。
ドルはインフレ指標待ちで小動き
一方、米ドルは方向感に乏しい展開となった。複数の主要通貨に対するドルの強弱を示すドル指数は100.96と0.1%上昇し、週間でも0.1%の小幅な上昇となる見通し。
市場参加者は、FRBの金融政策の先行きを占う上で、来週発表される米国の主要なインフレ指標に注目している。火曜日に6月の消費者物価指数（CPI）、水曜日に同月の生産者物価指数（PPI）がそれぞれ発表される予定。5月の統計は原油価格の上昇を背景に高い伸びを示したが、アナリストの間ではそれがピークであったとの見方が優勢だ。