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ビクトリアズ・シークレット株が急落、第3四半期の弱い利益見通しを嫌気
米ランジェリー小売のビクトリアズ・シークレット（VSCO）が発表した2026年第2四半期決算は、調整後1株当たり利益（EPS）が市場予想を上回りました。しかし、同時に示された第3四半期の営業利益見通しが市場コンセンサスを大幅に下回ったことが嫌気され、同社株は市場開始前の時間外取引で17.4%急落しました。
第3四半期の見通しが失望を招く
同社が発表した第2四半期決算の概要は以下の通りです。
- 調整後EPS: 0.95ドル（市場予想の0.75ドルを上回る）
- 純売上高: 16.1億ドル（市場予想の16.2億ドルにわずかに届かず）
一見すると堅調なEPSにもかかわらず、投資家の売りを誘ったのは第3四半期のガイダンスでした。同社は第3四半期の営業利益を1000万～2000万ドルと予想。これは、市場コンセンサスであった2440万ドル（中間値）を大きく下回る水準であり、大幅な利益率の悪化を示唆するものとして懸念が広がりました。なお、第3四半期の売上高見通しは15.7億～16.0億ドルとされています。
一時的利益が押し上げた第2四半期
Ad第2四半期の利益が予想を上回った背景には、特殊要因が存在します。決算内容を詳しく見ると、第2四半期の営業利益には1億4000万ドル以上の一時的な関税還付金が含まれており、これが利益水準を大幅に押し上げていたことが明らかになりました。
経営陣も、関税を巡る不透明感が依然として大きな逆風であることを認めており、第2四半期の好調な利益が持続可能ではないことを示唆しています。この一時的な利益を除いた実質的な収益性が、弱い第3四半期見通しの背景にあると市場は判断しました。
市場の反応と背景
この日の米国株式市場はS&P 500がほぼ横ばいで推移するなど、全体としては落ち着いた動きでした。そのため、ビクトリアズ・シークレット株の急落は完全に同社固有の要因によるものと言えます。CEOのヒラリー・スーパー氏は決算発表で「広範な成長」を強調し、事業再建への自信を改めて示しましたが、市場の懸念を払拭するには至りませんでした。
今回の決算発表前には、JPモルガンやモルガン・スタンレーなど複数のアナリストが同社の目標株価を引き上げており、市場の期待値が高まっていたことも、ガイダンスへの失望感を増幅させる一因となった可能性があります。