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米国債利回りが上昇、FRB議事要旨のタカ派トーンを市場が警戒
火曜日の債券市場では、米連邦準備制度理事会（FRB）が水曜日に公表する連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨の内容を見極めたいとの姿勢が強まり、米国債利回りが上昇した。ユーロ圏でも経済見通しの改善から安全資産である国債を売る動きが広がった。
FRB議事要旨への警戒感
市場の最大の注目は、6月16日～17日に開催されたFOMCの議事要旨だ。この会合はケビン・ウォルシュ氏がFRB議長に就任して以来、初めてのものとなる。FRBは政策金利を3.50%～3.75%に据え置いたものの、同時に公表された経済見通し（SEP）が予想外にタカ派的だったことから、市場では議事要旨で金融引き締めに対するFRBの強い意志が示されるのではないかとの警戒感が広がっている。
この動きを受け、債券価格と逆の動きをする利回りは上昇した。
- ベンチマークである10年物米国債利回りは4.49%に上昇した。
- 政策金利の動向に敏感な2年物米国債利回りも4.13%に上昇した。
ユーロ圏でも利回り上昇
Ad欧州の債券市場でも同様に売りが優勢となった。7月のユーロ圏センティックス投資家信頼感指数が予想を上回る改善を示したことが背景にある。特にドイツの産業基盤に対する見通しが明るくなったことで、投資家が安全資産である国債からリスクの高い株式などへ資金を振り向ける動きが活発化した。
欧州中央銀行（ECB）の政策理事会メンバーであるファビオ・パネッタ伊中銀総裁の発言も債券への売り圧力となった。同氏は、高齢化や産業補助金などを背景に、欧州の中央銀行は政府の財政赤字を吸収するよう求める長期的な政治的圧力に直面していると警告した。
- ドイツの10年物国債利回りは2.948%に上昇。
- ECBの金利見通しを反映しやすい2年物国債利回りは2.54%まで上昇した。
市場の展望
FRBのタカ派姿勢への警戒感が利回り上昇の主因となっている一方で、市場には相反する材料も存在する。先週発表された6月の米非農業部門雇用者数は5万7000人の増加にとどまり、市場予想の11万5000人を大幅に下回った。この弱い雇用統計は、本来であれば利回りへの低下圧力となる。投資家は、今回の議事要旨を通じて、FRBが今後の金融政策の方向性についてどのような議論を交わしたのか、より明確な手掛かりを得ようと注目している。