फेड मिनट्स से पहले ट्रेजरी यील्ड में बढ़ोतरी, बाजार में सतर्कता

अमेरिकी ट्रेजरी और यूरोजोन सरकारी बॉन्ड यील्ड में मंगलवार को बढ़ोतरी देखी गई, क्योंकि निवेशक फेडरल रिजर्व (Fed) की जून की बैठक के मिनट्स जारी होने से पहले सतर्कता बरत रहे हैं। बाजार को उम्मीद है कि मिनट्स से फेड की मौद्रिक नीति को लेकर आक्रामक यानी "हॉकिश" (hawkish) संकेत मिल सकते हैं।

फेडरल रिजर्व के मिनट्स पर नजर

बाजार के इस रक्षात्मक रुख के पीछे मुख्य कारण बुधवार को फेडरल रिजर्व की जून नीतिगत बैठक के मिनट्स का प्रकाशन है। यह नए फेड अध्यक्ष केविन वार्श (Kevin Warsh) के नेतृत्व में फेडरल ओपन मार्केट कमेटी (FOMC) की कार्यप्रणाली पर पहली विस्तृत जानकारी होगी।

बिकवाली के दबाव के कारण यील्ड में बढ़ोतरी हुई, जिसका कीमतों से उलटा संबंध होता है।

• बेंचमार्क 10-वर्षीय ट्रेजरी नोट पर यील्ड बढ़कर 4.49% हो गई।
• नीति-संवेदनशील दो-वर्षीय ट्रेजरी यील्ड भी चढ़कर 4.13% पर पहुंच गई।

हालांकि केंद्रीय बैंक ने पिछली बैठक में अपनी फेडरल फंड्स दर को 3.50%-3.75% पर स्थिर रखा था, लेकिन आर्थिक अनुमानों के सारांश (SEP) ने अपने आक्रामक संकेतों से बाजारों को चौंका दिया था।

Ad

यूरोजोन में भी यील्ड बढ़ी

यूरोप में भी सरकारी बॉन्ड पर दबाव देखा गया। यूरोजोन में निवेशक विश्वास के लिए सेंटिक्स इंडेक्स (Sentix index) में जुलाई में उम्मीद से कहीं ज्यादा उछाल के बाद बॉन्ड में बिकवाली बढ़ी। बेहतर आर्थिक दृष्टिकोण, विशेष रूप से जर्मनी के औद्योगिक आधार के लिए, ने निवेशकों को सरकारी बॉन्ड जैसी सुरक्षित संपत्तियों से निकालकर इक्विटी जैसे जोखिम भरे वर्गों में निवेश करने के लिए प्रोत्साहित किया।

इसके चलते, जर्मनी के बेंचमार्क 10-वर्षीय बंड पर यील्ड बढ़कर 2.948% हो गई। वहीं, छोटी अवधि की दो-वर्षीय यील्ड, जो यूरोपीय सेंट्रल बैंक (ECB) की दर अपेक्षाओं के साथ चलती है, 2.54% पर थी।

निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है

बॉन्ड यील्ड में बढ़ोतरी यह संकेत देती है कि निवेशक भविष्य में सख्त मौद्रिक नीति की उम्मीद कर रहे हैं, जिसका उद्देश्य महंगाई को नियंत्रित करना हो सकता है। जब सरकारी बॉन्ड पर यील्ड बढ़ती है, तो यह शेयरों जैसे अन्य निवेशों को तुलनात्मक रूप से कम आकर्षक बना सकती है, क्योंकि यह एक उच्च "जोखिम-मुक्त" रिटर्न प्रदान करती है। फेड मिनट्स से यह स्पष्ट होगा कि नीति निर्माता भविष्य की ब्याज दरों और आर्थिक दृष्टिकोण के बारे में क्या सोचते हैं, जिससे बाजार की दिशा तय होगी।