米連邦準備制度理事会（FRB）の決定を市場が見守る中、米国債利回りは数年来の高水準付近で推移している。

月曜日の米国債利回りは、債券市場が最近の売り浴びせの後、小休止状態となったため、数年来の高水準付近で横ばいとなった。投資家は、今週後半に予定されている重要な連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定に注目している。トレーダーは、持続的なインフレシグナルと深刻化するエネルギー危機を、FRBの今後の金利動向と照らし合わせて検討している。

利回りは高水準で推移

指標となる10年物米国債利回りは4.978%でほぼ横ばいとなり、金曜日に一時的に突破した心理的に重要な5%水準をわずかに下回る水準で推移した。その他の主要年限の利回りも高水準で堅調に推移した。

• 政策に敏感な2年物米国債利回りは、FRBの短期的な見通しに大きく連動しており、4.643%に上昇した。

長期債の30年物米国債利回りは5.353%で推移し、長期的なインフレと財政供給圧力への懸念を反映している。

FRB利上げ期待が強まる

市場心理は、FRBによるさらなる金融引き締めに強く傾いている。情報筋によると、金融市場はFRBが今週の会合で政策金利を25ベーシスポイント引き上げる確率を86%と織り込んでいる。

Ad

こうした期待は、先週発表された消費者物価指数（CPI）によってさらに強まった。CPIでは、総合インフレ率は3.4%で横ばい、コアCPIは前月比0.3%上昇した。さらにインフレ圧力を高める要因として、サウジアラビアの石油インフラに対する新たな軍事攻撃を受け、ブレント原油先物価格は3%上昇し、1バレル112ドル付近で取引されている。

情報筋が引用したUBSのストラテジストは、「中央銀行は新たなエネルギーショックを見過ごす可能性は低い」と述べている。こうした状況下では、政策当局者にとって、エネルギー関連産業による新たなインフレ圧力を容認するインセンティブはほとんどない。

世界の債券市場は警戒態勢

中央銀行の動向に注目が集まっているのは世界的なテーマだ。欧州では、ドイツの指標となる10年物国債利回りが2011年以来の高水準である3.511%で推移している。欧州中央銀行（ECB）は先週利上げを実施し、政策委員のペーター・カジミール氏は月曜日、エネルギー価格の高騰によりユーロ圏のインフレリスクが高まっていると警告した。

日本銀行やイングランド銀行を含む他の主要中央銀行も今週、政策会合を開催する予定であり、世界の債券市場はさらなる協調的な金融引き締めに警戒を強めている。