Story

UBSの分析によると、S&P500指数は歴史的に中間選挙後に上昇する傾向がある。

Sep 20, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

UBSの調査レポートによると、米国株は歴史的に、中間選挙後の数ヶ月間、ボラティリティが高まった後に力強い上昇を記録してきた。

Text size

Background

米国株式市場は、中間選挙後の6ヶ月間は歴史的に力強いリターンを上げてきましたが、この期間の直前、9月と10月には大きな変動が見られることがよくあります。UBSの調査レポートは、1950年以降の米国大統領選挙サイクルにおける市場パフォーマンスの一貫したパターンを指摘しています。

UBSの分析によると、S&P500指数は中間選挙の年、8月末から3月末まで平均で14.5%上昇しています。しかし、この期間は通常、不安定な値動きで始まります。

2026年9月11日に発表されたこのレポートによると、中間選挙後の期間にリターンがマイナスになったのは、1950年以降わずか3回（1978年、2002年、2018年）のみである。

歴史的に見ると、現職大統領の所属政党は中間選挙で議席を失う傾向があり、下院では平均25議席、上院では平均3議席を失う。UBSのレポートによると、発表時点での賭け市場では、民主党が下院の過半数を獲得する確率は85%以上と見られており、上院選は五分五分に近いと予想されていた。

9月と10月は、歴史的にS&P500指数のボラティリティが最も高い月であり、特に中間選挙の年には価格変動が顕著になる。 UBSのアナリストは、VIX指数などの指標で測られるインプライド・ボラティリティは、選挙後に収縮する前に第3四半期と第4四半期にかけて上昇する傾向があると指摘した。

選挙結果は税制や規制に関する長期的な政策見通しに影響を与える可能性があるものの、UBSは市場の短期的な動向は現政権の政策と企業収益成長によって左右される可能性が高いと強調した。また、過去の実績は将来の結果を保証するものではないと注意を促した。