地政学的緊張とFRBのタカ派的な見通しを受け、銀先物価格は4.8％急落した。

銀先物価格は月曜日に最大4.8%急落し、日中安値となる1オンスあたり61.725ドルを記録した。新たな地政学的緊張の高まりと根強いマクロ経済圧力により、貴金属市場は厳しい状況に置かれた。

地政学的ショックが売りを誘発

Investing.comの報道によると、急落の直接的な引き金となったのは、トランプ大統領がホルムズ海峡再開を目指すイランの新たな提案を拒否したことだった。この提案は、国連総会でカタールの仲介者を通じて伝えられたと報じられている。

このニュースを受けて原油価格は1バレル100ドルを再び突破し、インフレ第2波への懸念が再燃した。投資家は地政学的リスクの高まりとその潜在的な経済的影響に反応し、貴金属市場全体で広範な売りを仕掛けた。

マクロ経済の逆風が強まる

地政学的なショックは、タカ派的なFRBの姿勢と金利上昇によって既に圧迫されていた銀にとって、さらに厳しい状況をもたらしました。銀価格には、以下のいくつかの重要な要因が重くのしかかっています。

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• 積極的な金融政策: FRBは先週、政策金利を3.75%～4.00%のレンジに引き上げました。これは3年ぶりの利上げです。市場は現在、10月の会合でさらなる利上げが行われる確率を約70%と織り込んでいます。
• 債券利回りの急上昇: 米国債利回りは数十年来の高水準に達し、10年債利回りは5.20%、2年債利回りは4.90%となっています。これは、銀のような無利子資産を保有する機会費用を大幅に上昇させています。
• ドル高: 米ドル高は、ドル建て商品の価格を他通貨保有者にとって割高にし、需要をさらに抑制しています。

市場全体への影響と見通し

ネガティブなセンチメントは商品市場にとどまらず、広範なリスクオフムードがS&P500（-0.5%）やダウ工業株30種平均（-0.5%）を含む主要株価指数を押し下げました。銀鉱株は、プレマーケット取引で最も大きな打撃を受けたセクターの一つでした。

銀は貴金属と工業用金属の両方の役割を担っているため、金に比べてパフォーマンスが劣っています。長期にわたる紛争が世界経済活動を阻害し、銀の工業需要を抑制する可能性があるとの懸念が高まっています。今後の見通しとしては、トレーダーは今週後半に発表される主要な米国経済指標、特に個人消費支出（PCE）価格指数と9月の非農業部門雇用統計を前に、買い持ちポジションを維持することに慎重な姿勢を示しています。これらの指標は、FRBの次の政策決定に影響を与える可能性があります。