原油価格の高騰とFRBの利上げ観測が重荷となり、金価格は4,200ドルを下回った。

金価格は月曜日に急落し、前週からの下落傾向を継続した。原油価格の高止まりと堅調な米経済指標が、米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な姿勢への期待感を強めたことが背景にある。利回りのない金は、米国債利回りの上昇と堅調な米ドルによっても圧迫された。

午前1時39分（東部時間、グリニッジ標準時午前5時39分）時点で、現物金価格は前週比2.3%安の1オンスあたり4,188.84ドルとなり、前週の2%超の下落に続く下落となった。金先物価格も2.3%安の1オンスあたり4,221.12ドルとなった。他の貴金属も同様の傾向を示し、現物銀価格は4.1%、プラチナ価格は3.0%それぞれ下落したと報じられている。

タカ派的なFRBとエネルギーインフレに注目

エネルギー価格の高騰によって悪化した根強いインフレ懸念が、金価格下落の主な要因となっている。ホルムズ海峡を巡る地政学的緊張により原油価格は高止まりしており、ブレント原油は年初来で約70%上昇している。こうした状況を受け、投資家はFRBがインフレ抑制のために金利を長期にわたって高水準に維持する必要があると見ている。

9月中旬の25ベーシスポイントの利上げ後、市場は10月にも追加利上げが行われる可能性を約65%と織り込んでいる。こうした見方が米国債利回りを押し上げ、金のような無利子資産を保有する「機会費用」を高めている。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は、長期金利の上昇は経済成長への期待の高まりと、さらなる利上げへの期待によるものだと述べている。

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投資家のポジションと見通し

最近の圧力にもかかわらず、金価格は今月、4,230ドルから4,510ドルの比較的狭いレンジで推移しており、1月の過去最高値である5,600ドルを大きく下回っています。ANZ銀行のアナリストは、高金利とドル高というマクロ経済環境は「金にとって厳しい」ものの、上場投資信託（ETF）からの需要は依然として堅調で、今月の保有量は約50トン増加したと指摘しています。

投資家は現在、今後の方向性を探るため、米国の主要経済指標の発表を注視しています。FRBが重視するインフレ指標である8月の個人消費支出（PCE）価格指数は水曜日に、9月の雇用統計は金曜日に発表されます。これらの発表は、FRBの今後の政策決定に決定的な影響を与えるでしょう。