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SHEIN香港上場2日目、株価は5%超安で公募価格割れ
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オンラインファッション小売大手SHEINの株価は、待望の新規株式公開（IPO）から2日目となる水曜日、5%を超える下落を記録し、公募価格を割り込んだ。同社の成長性に対する市場の慎重な見方が浮き彫りとなった。
ロイター通信によると、SHEINの株価は香港市場での取引2日目、終値で46香港ドルとなり、前日から5%以上下落した。これは公募価格の48.56香港ドルを明確に下回る水準である。なお、同日の香港ハンセン指数はほぼ横ばいで引けている。
冴えない上場後の値動き
SHEINは上場初日となった火曜日も不安定な値動きを見せていた。取引開始直後には一時10%急落したが、その後は持ち直し、公募価格に近い水準で引けていた。
関係者やアナリストによると、初日の株価回復は、大規模な上場案件で株価の急落を防ぐために適用されることがある「安定化操作」が実施された結果だという。
投資家が懸念する成長への逆風
Ad今回のIPOでSHEINは17億ドルを調達し、企業価値は265億ドルと評価された。これは、2022年に記録したピーク時の評価額（約1000億ドル）の4分の1近くにまで縮小している。
投資家やアナリストは、同社の成長見通しを妨げる要因として以下の点を挙げている。
- 主要市場における輸入関税の引き上げ
- 高まる規制リスク
- 競合他社との競争激化
アルタ・ファイナンスのシンガポール投資顧問責任者、ブランドン・ホー氏は「SHEINの低調なパフォーマンスは、投資家がその成長ストーリーを再評価していることを反映している」と指摘。「過去数年で収益の伸びは鈍化し、利益率も圧迫されている。米国やEUでの関税・通関コストの上昇が、同社の低コスト越境モデルの経済性を弱めている」と分析した。