ジェフリーズが成長期待の非現実性を理由に格下げしたことを受け、Robloxの株価が下落

Roblox（NYSE: RBLX）の株価は、ジェフリーズが同社の投資判断を「ホールド」から「アンダーパフォーム」に引き下げたことを受け、プレオープン取引で4.0%下落した。ジェフリーズは目標株価も38ドルに引き下げ、前日終値から約18%の下落余地があると示唆した。

予約状況への懸念が格下げの要因

ジェフリーズによると、第2四半期決算発表後の株価の30%急騰は、今後1年間の「予約状況について非現実的に楽観的な見通し」を織り込んでいるという。同社のアナリストは、特に同社にとって重要な地域である米国・カナダ（UCAN）市場について懸念を示した。

ジェフリーズは、UCAN市場におけるユーザー数と収益化の成長は、投資家が現在想定しているよりも緩やかで、より大きなコストを伴う可能性が高いと指摘した。アナリストらは、この地域のデイリーアクティブユーザー数が2025年後半に約2,600万人でピークに達したと指摘した。これは、高い離脱率を伴うバイラルコンテンツに牽引されたものであり、持続的なエンゲージメントの維持は依然として課題であると示唆している。

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広範な逆風が圧力を増幅

今回の格下げは、収益化の鈍化を理由とした最近の格下げに続き、Robloxの短期的な見通しに対する「高まる懐疑論の壁」をさらに強めるものだと、情報筋は述べている。投資家心理には他にもいくつかの要因が影響している。

• 法的リスク: ロサンゼルス郡で係争中の児童搾取訴訟は、裁判所が最近訴訟の継続を認めたことで、同社にとって法的リスクとなっている。
• 競争環境: ゲーム業界は、Meta社のAI搭載型新ツール「Horizon Create」など、新たな競争に直面しており、Robloxのクリエイターエコシステムのライバルとなる可能性がある。
• 市場の低迷: 米国株式市場におけるリスク回避ムードの高まりも、圧力を強めている。ナスダック総合指数はプレマーケット取引で1.0％下落し、S&P500指数も0.5％下落した。これは、Robloxのような成長志向の銘柄にとってマイナスな個別銘柄ニュースをさらに悪化させるものとなった。