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杰富瑞下调 Roblox 评级，理由是增长预期不切实际，导致 Roblox 股价下跌
Summary
在杰富瑞分析师将 Roblox 股票评级下调至“弱于大盘”后，Roblox 股价在盘前交易中下跌。分析师指出，Roblox 近期股价上涨后，市场对其预订增长前景过于乐观。
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Roblox (NYSE: RBLX) 股价在盘前交易中下跌 4.0%，此前 Jefferies 将这家游戏平台的股票评级从“持有”下调至“弱于大盘”。该公司同时将目标价下调至 38 美元，这意味着较前一交易日收盘价可能下跌约 18%。
评级下调主要受预订量担忧驱动
Jefferies 指出，Roblox 股价在第二季度财报发布后飙升 30%，反映出市场对其未来一年的预订量预期过于乐观。该公司分析师尤其担忧美国和加拿大 (UCAN) 市场，该市场是 Roblox 的关键区域。
Jefferies 认为，UCAN 市场的用户增长和盈利能力提升速度可能比投资者目前的预期更慢，且成本更高。分析师指出，该地区的日活跃用户数预计将在2025年底达到约2600万的峰值，这主要得益于病毒式传播的内容，但用户流失率也很高，这意味着如何维持用户持续增长仍然是一个挑战。
Ad更广泛的不利因素加剧了压力
此次评级下调进一步加剧了消息人士所说的围绕Roblox近期前景的“日益增长的怀疑情绪”。此前，其他一些评级下调主要集中在Roblox的盈利能力放缓上。此外，还有其他几个因素也在影响投资者情绪：
- 法律风险：洛杉矶县正在进行的一起儿童性剥削诉讼，尽管法院最近允许该诉讼继续进行，但仍给该公司带来了法律上的隐患。
- 竞争格局：游戏行业面临着新的竞争，包括来自Meta公司新推出的AI驱动的Horizon Create工具，该工具可能成为Roblox创作者生态系统的竞争对手。
- 市场疲软：美国股市普遍存在的避险情绪加剧了Roblox面临的压力。纳斯达克综合指数在盘前交易中下跌 1.0%，标普 500 指数下跌 0.5%，这加剧了 Roblox 等成长型股票的负面个股消息。