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傑富瑞下調 Roblox 評級，理由是成長預期不切實際，導致 Roblox 股價下跌
Summary
在傑富瑞分析師將 Roblox 股票評級下調至「弱於大盤」後，Roblox 股價在盤前交易中下跌。分析師指出，Roblox 近期股價上漲後，市場對其預訂成長前景過於樂觀。
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Background
Roblox (NYSE: RBLX) 股價在盤前交易中下跌 4.0%，此前 Jefferies 將這家遊戲平台的股票評級從「持有」下調至「弱於大盤」。該公司同時將目標價下調至 38 美元，這意味著可能比前一交易日收盤價下跌約 18%。
評級下調主要受預訂量擔憂驅動
Jefferies 指出，Roblox 股價在第二季財報發布後飆升 30%，反映出市場對其未來一年的預訂量預期過於樂觀。該公司分析師尤其擔憂美國和加拿大 (UCAN) 市場，這是 Roblox 的關鍵區域。
Jefferies 認為，UCAN 市場的用戶成長和獲利能力提升速度可能比投資人目前的預期更慢，且成本更高。分析師指出，該地區的每日活躍用戶數預計將在2025年底達到約2,600萬的峰值，這主要得益於病毒式傳播的內容，但用戶流失率也很高，這意味著如何維持用戶持續成長仍然是一個挑戰。
Ad更廣泛的不利因素加劇了壓力
此次評級下調進一步加劇了消息人士所說的圍繞Roblox近期前景的「日益增長的懷疑情緒」。此前，其他一些評級下調主要集中在Roblox的獲利能力放緩上。此外，還有其他幾個因素也在影響投資人情緒：
- 法律風險：洛杉磯縣正在進行的一起兒童性剝削訴訟，儘管法院最近允許該訴訟繼續進行，但仍給該公司帶來了法律上的隱患。
- 競爭格局：遊戲產業面臨新的競爭，包括來自Meta公司新推出的AI驅動的Horizon Create工具，該工具可能成為Roblox創作者生態系統的競爭對手。
- 市場疲軟：美國股市普遍存在的避險情緒加劇了Roblox面臨的壓力。那斯達克指數在盤前交易下跌 1.0%，標普 500 指數下跌 0.5%，加劇了 Roblox 等成長型股票的負面個股消息。