レイモンド・ジェームズ、スペースXの目標株価を800ドルに設定―ウォール街最高値、440%の上昇余地を示唆

投資会社レイモンド・ジェームズは7月7日、スペースX（NASDAQ: SPCX）の株式カバレッジを投資判断「ストロング・バイ」、目標株価800ドルで開始した。これはウォール街で最も高い目標株価であり、7月8日の終値148.30ドルから約440%の上昇余地を示唆するものとなる。

「世代を定義するインフラ」との評価

StreetInsiderおよびAOL/Yahoo Financeが報じたところによると、アナリストのブライアン・ゲスアーレ氏は、スペースXを単なるロケット企業ではなく、「世代を定義するインフラプラットフォーム」と位置付けている。同氏はレポートの中で「スターシップは我々の世代を決定づける産業革新を象徴している」と述べ、かつての鉄道網やインターネットのバックボーンに匹敵する存在との見方を示した。

目標株価800ドルが実現した場合、同社の時価総額は10兆ドルに迫る。これは現在の評価額の約6倍、マイクロソフトのコンセンサス目標株価（240ドル）時点での時価総額の3倍以上となる。ロイターがまとめたアナリストの平均目標株価では、スペースXの評価額は約3.2兆ドルとされている。

強気なアナリスト評と市場の冷静な反応

カバレッジを開始したアナリストの間では、強気な見方が大勢を占めている。AOL/Yahoo Financeによると、IPOの引受幹事を務めた銀行12社を含む、少なくとも13人のアナリストのうち12人が「買い」に相当する投資判断を下している。一方で、これらの銀行が将来のスペースXによる資金調達から利益を得る立場にあるため、市場観測者からは利益相反の可能性も指摘されている。

対照的に、CNBCによるとモフェットナサンソンは「中立」の判断で、目標株価を131ドルと設定。CFRAはウォール街で最も低い115ドルの目標株価とともに「売り」相当の評価を下したと報じられている。

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このような強気なアナリストの評価とは裏腹に、株価の動きは冴えない。SPCXは6月12日の史上最大規模のIPOで857億ドルを調達し、公開価格135ドルに対し初値は150ドルだった。しかし、7月7日にナスダック100指数に異例の速さで採用されたにもかかわらず、株価は7月8日までに148.30ドルまで下落し、初値を下回って引けた。

今後の注目点と不確実性

スペースXの評価をめぐる議論の中心には、高い期待と実績の欠如という緊張関係がある。同社は上場企業としての業績履歴がなく、株価収益率（PER）などの伝統的な評価指標が存在しないため、強気な予測の妥当性を判断するのは難しい。

投資家が今後最も注視するのは、以下の2つのイベントである。

• 上場後初の四半期決算発表: アナリストの強気な予測を裏付けるか、あるいは修正を迫る材料となる。
• インサイダーのロックアップ期間満了: 初期投資家やイーロン・マスク氏周辺の保有株が市場に放出されるタイミングであり、需給に影響を与える可能性がある。

これらの情報が明らかになるまで、レイモンド・ジェームズが提示した800ドルという目標株価は強気派の試金石であり続けるが、同社の真の価値をめぐる市場の模索は続くとみられる。