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ラジオファーム株が21%急落、希薄化を伴う増資計画を嫌気
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臨床段階のバイオ医薬品企業であるラジオファーム・セラノスティクス（NASDAQ: RADX）の株価が金曜日の取引で21%急落した。同社が米国とオーストラリアで同時に行う募集により、最大1300万ドルを調達する計画を発表したことが背景にある。
この資金調達は、既存株主の株式価値の希薄化につながるとの懸念を呼び、売りが殺到した。臨床段階の企業は研究開発費を賄うために頻繁に資金調達を行うが、市場は今回の条件を否定的に評価した形だ。
資金調達計画の詳細
同社の発表によると、今回の資金調達は米国の適格機関投資家との証券購入契約を通じて行われる。計画は主に2つの部分から構成される。
- 登録直接募集: 1米国預託株式（ADS）あたり3.16ドルで1,281,646 ADSを発行し、手数料等差し引き前の総額で約410万ドルを調達する。各ADSは同社の普通株式300株に相当する。
- ワラントの私募: 上記の募集と同時に、最大1,281,646 ADSを購入できる未登録のワラント（新株予約権）を発行する。このワラントの行使価格は1 ADSあたり3.79ドルで、2029年7月31日に満期を迎える。
Adワラントの行使は、行使時に必要となる普通株式の発行について株主の承認を得た後に可能となる。一連の取引は、慣習的なクロージング条件に従い、2026年7月28日頃に完了する見込み。米国のH.C. Wainwright & Co.が本取引の専任プレースメント・エージェントを務める。
企業背景と市場への影響
ラジオファーム・セラノスティクスは、アンメット・メディカル・ニーズ（未だ満たされていない医療ニーズ）が高い領域を対象とした、がん治療用の放射性医薬品の開発に注力している。同社のパイプラインには、肺がん、乳がん、脳転移など様々ながんを対象とした第2相臨床試験が1件、第1相臨床試験が5件含まれている。
今回の資金調達は、これらの臨床試験を進めるための運転資金を確保する目的がある。しかし、新株発行は一株当たりの利益や価値を低下させるため、短期的に株価への下落圧力となることが一般的だ。投資家は、調達した資金が将来の企業価値向上にどう結びつくかを注視することになる。