パラマウントとワーナーの合併、反トラスト訴訟にもかかわらず成立の見通し＝ニーダム

投資会社ニーダムは、パラマウント・スカイダンスによるワーナー・ブラザース・ディスカバリーの買収が、12州の司法長官によって提起された反トラスト法（独占禁止法）訴訟にもかかわらず、最終的に成立するとの見方を維持した。

12州司法長官が独禁法訴訟を提起

カリフォルニア州のロブ・ボンタ司法長官が主導し、ニューヨーク州、ニュージャージー州、マサチューセッツ州、コロラド州など民主党主導の複数の州が参加する訴訟が月曜日、カリフォルニア北部地区連邦地方裁判所に提起された。訴状は、パラマウント・スカイダンスとワーナー・ブラザース・ディスカバリーの合併が競争を著しく阻害し、消費者価格の上昇、エンターテインメント選択肢の減少、ハリウッドにおける賃金の低下、コンテンツの質の低下を招くと主張している。

Needhamは合併成立を予想

こうした法的課題にもかかわらず、ニーダムのアナリスト、ローラ・マーティン氏は、合併は成立するとの見方を示している。同社は、パラマウント・スカイダンスの主要な競合相手は、ディズニーやソニーといった伝統的なスタジオではなく、YouTube、Amazonプライム・ビデオ、TikTokといった巨大テクノロジー企業であると分析。この見解に基づけば、合併がメディア市場の競争を不当に阻害するとの懸念は限定的となる。

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合併の条件と今後の見通し

パラマウント・スカイダンスは、合併後、年間公開映画本数を約30本に増やすことや、人員およびコンテンツ予算を削減しないことを約束している。両社は依然として2026年9月30日の取引完了を目指しているが、今回の訴訟により遅延のリスクが生じている。

契約条件では、もし取引完了が2026年9月30日を過ぎた場合、パラマウント・スカイダンスはワーナー・ブラザース・ディスカバリーの株主に対し、四半期ごとに1株当たり0.25ドル（四半期ベースで約6億5000万ドル）の追加対価を支払う義務を負う。