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地政学リスクが市場を揺さぶる：ホルムズ海峡緊迫化と日本国債利回り急騰
米国とイランによる報復攻撃の応酬を受け、今週はホルムズ海峡の地政学的リスクが再び市場の焦点となった。原油価格は一時的に急騰したものの、市場の反応は比較的限定的であり、投資家は全面戦争ではなく最終的には対話に戻るとの見方を維持しているようだ。
ホルムズ海峡の緊張と原油市場
ロイター通信によると、米国は今週、ホルムズ海峡での度重なる船舶への攻撃を受け、イランの石油に対する制裁免除措置を撤回し、イランの標的に対する攻撃を開始した。これに対しイランも地域の米軍基地に報復攻撃を行い、緊張が一気に高まった。
この影響で原油価格は水曜日に数週間ぶりの高値を付けたが、翌日には落ち着きを取り戻した。ブレント原油は現在、1バレル80ドルを大きく下回る水準で推移している。投資家は、ホルムズ海峡のタンカー航行停止による供給途絶リスクと、航行が再開された場合の湾岸産油国による市場シェア争いがもたらす供給過剰リスクの両方を天秤にかけている状況だ。
金融政策と債券市場への波及
原油価格の変動は、世界の中央銀行が直面するインフレ見通しをさらに複雑にしている。水曜日に公表された6月開催分の米連邦公開市場委員会（FOMC）議事要旨では、数名の参加者が物価圧力の「広範化」を指摘し、即時の利上げの可能性に言及していたことが示された。
Adこうしたインフレ懸念を背景に、世界の債券利回りは今週急上昇した。特に日本では、木曜日に長期金利の指標となる新発10年物国債の利回りが30年ぶりの高水準に達した。しかし金曜日には、財務相が年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）に国内資産への投資を「大幅に」増やすよう促す考えを示したことを受け、利回りは低下し円は上昇した。
半導体株の動向と今後の注目点
株式市場では、半導体関連株のボラティリティが続いている。韓国のサムスン電子は第2四半期の営業利益が19倍に急増したと発表したにもかかわらず、株価は下落した。一方、同業のSKハイニックスが実施した265億ドル規模の米国での株式売却は、需要が募集額を大幅に上回った。
来週は、火曜日に発表される米国の6月消費者物価指数（CPI）が市場の最大の注目材料となる。また、JPモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカなどを皮切りに、米大手銀行の決算発表シーズンが本格化する。