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ナショナル・バンク・オブ・カナダ、プロジェクト・ファイナンスローンでSRT取引を検討
ブルームバーグが関係者の話として報じたところによると、ナショナル・バンク・オブ・カナダが、保有するプロジェクト・ファイナンスのローンポートフォリオを対象としたシグニフィカント・リスク・トランスファー（SRT）取引について、投資家の需要を調査していることが明らかになった。これにより、バランスシートの資本効率を高めようとするカナダの主要銀行のリストに、同行も名を連ねることになる。
取引の概要
同行が検討しているSRTは、プロジェクト・ファイナンスの融資債権プールに関連するもの。この取引は、銀行が保有するローンポートフォリオのデフォルト（債務不履行）リスクの一部を、保険のような形で外部の投資家に移転する金融手法である。
関係者によると、この計画はまだ初期段階にあるという。銀行は通常、ポートフォリオ価値の5%から15%に相当する部分のリスクを移転することで規制上の自己資本を解放し、その資本を新規融資や企業買収、株主還元などに充当することが可能になる。
SRTの仕組みと市場への影響
AdSRTは、銀行にとっては資本管理の有効な手段となる。リスクを移転することで自己資本比率を改善し、新たな事業展開への余力を生み出すことができる。一方、リスクを引き受ける投資家は、その対価として10%を超える可能性のある高いクーポン（利息）収入を得ることを目指す。
この種の取引は、クレジット市場の専門投資家にとって、銀行の融資資産に間接的にアクセスできる機会を提供する。投資家は、銀行が厳格な審査を経て組成した質の高い資産から、魅力的なリターンを追求することができる。
カナダ金融機関における動向
ナショナル・バンク・オブ・カナダの動きは、カナダの金融業界における個別事例ではない。今年に入り、競合であるトロント・ドミニオン銀行やカナダ・ロイヤル銀行も同様の取引について投資家と協議していると報じられており、資本効率の最適化を目指す手段としてSRTへの関心が高まっていることを示唆している。